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棉花:需求未证伪之前 市场仍偏多交易

发布时间:2023-02-03 09:23:28 作者:广发期货 来源:广发期货

行情复盘

2月2日,棉花期货主力合约收跌0.3%至15105元/吨。

操作建议

逢低做多

背景分析

截至2月2日,郑棉注册仓单8168张,较上一交易日减少191张;有效预报1600张,较上一交易日增加140张,仓单及预报总量9768张,折合棉花39.07万吨。

后市展望

市场预期消费市场复苏向好,对国内棉价起到提振作用,另外港口棉花库存回升,贸易商看涨情绪发酵,预计节后市场情绪仍保持向好情绪,观察节后实际补库情况。

研报正文

【行情分析】

美棉签约数据环比虽有下滑,但装运数据表现亮眼,在一定支撑美盘。据美国农业部发布的美棉出口周报数据显示,截至1月26日当周,美国2022/23年度陆地棉净签约38805吨(含签约45269吨,取消前期签约6464吨),较前一周减少20%,较近四周平均增加28%;装运陆地棉48126吨,较前一周增加21%,较近四周平均增加41%。国内方面,市场预期消费市场复苏向好,对国内棉价起到提振作用,另外港口棉花库存回升,贸易商看涨情绪发酵,预计节后市场情绪仍保持向好情绪,观察节后实际补库情况。目前下游暂时未复工,预计完全复工需要等到正月十五之后。

【基本面消息】

国际方面:

USDA:截至2023年1月26日当周,美陆地棉累计检验量302.29万吨,同比降15.5%,占年陆地棉产量预估值的97.70%(2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4 万吨);皮马棉合计检验量9.14 万吨,同比增31.6%,占年皮马棉产量预估值的 88.6%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32 万吨)。 周度可交割比例在72.0%,环比上周降2.4个百分点,季度可交割比例在82.4%,环比上周降0.1个百分点,同比低1.1个百分点,周度检验上市量环比大降,美棉上市进入尾声。

USDA:截至1月26日当周,美国2022/23年度陆地棉净签约38805吨(含签约45269吨,取消前期签约6464吨),较前一周减少20%,较近四周平均增加28%;装运陆地棉48126吨,较前一周增加21%,较近四周平均增加41%。

国内方面:

2月2日,全国3128皮棉到厂均价15870元/吨,上涨1元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23561元/吨,上涨11元/吨;纺纱利润为1104元/吨,增加9.9元/吨,大部分贸易商陆续入市后,在低库存及整体经济复苏的氛围下,多数商家心态偏积极,纺纱即期利润为正。

截至2月2日,郑棉注册仓单8168张,较上一交易日减少191张;有效预报1600张,较上一交易日增加140张,仓单及预报总量9768张,折合棉花39.07万吨。

【操作建议】逢低做多

【评级】谨慎偏多

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