终端需求难以验证 纯碱市场心态趋于谨慎

研报正文

【甲醇】

甲醇盘面走弱，现货价格较昨日走弱，基差稳定，江苏太仓地区甲醇现货市场价格2720元/吨，较前日价格降50元/吨;广东地区甲醇现货市场价格2730元/吨，较前日价格降255元/吨；鲁南地区甲醇现货市场价格2600元/吨，较前日价格稳定;河南地区甲醇现货市场价格2610元/吨，较前日价格稳定，河北地区甲醇市场现货价格2525元/吨，较前日价格降40元/吨;关中地区现货市场价格2410元/吨，较前日价格稳定，蒙南地区甲醇现货市场价格2260元/吨，较前日价格稳定，陕北地区甲醇2260元/吨，较前日价格稳定。

太仓现货市场基差报价05+25，震荡走强，2月上纸货基差25左右，震荡，2月下纸货基差30左右，震荡。2305合约的PP-3MA价差-39，震荡走强。甲醇盘面5-9价差36，走弱。

甲醇盘面走弱，基本面环比变化不是很大，前期盘面反应经济复苏需求恢复预期有些过于充分，目前处于回调整理阶段。这两天行情处于板块整体回调期，甲醇被带动往下。后期需要观察需求恢复实际情况，如果需求回复预期被证伪则甲醇价格会有继续回落的风险。我们建议谨慎对待，谨防甲醇价格回调风险。

【纯碱】

2月2日，纯碱震荡走弱，日内收于2974元/吨。昨日东北地区轻重碱上调100元/吨，年后各区域主流价均已提涨50-150元/吨，沙河重质碱主流价达3000元/吨。本周纯碱整体开工率为91.72%，产量为61.29万吨，环比增加0.45万吨。纯碱库存31.67万吨，环比减少2.93万吨，企业订单维持23天以上，社会库存涨1万吨左右。玻璃盘面继续下跌，日内收于1563元/吨。

现货价格走弱，华北和沙河地区分别下调10和20元/吨，华东地区下调10元/吨。本周玻璃产线有1条放水冷修，产量110.45万吨，环比减少0.25%。截止到昨日，全国浮法玻璃样本企业总库存7514.8万重箱，环比减少1.28%(来自隆众资讯)。下游复工缓慢，玻璃整体需求表现一般。

2月2日，纯碱震荡下挫，重新回到3000下方。化工及黑色板块情绪偏弱，盘面多数表现下跌。

从基本面来看，纯碱利多消息居多。山东一装置锅炉问题减产，个别装置近期有检修计划，供给有减量预期。浮法玻璃2月份有3条产线计划点火复产，需求有增量预期。本周碱厂库存继续下降，且轻重碱库存同步减少。虽然利多消息居多，但商品市场情绪走弱，对盘面有所压制，后市注意期现商和贸易商集中出货对市场货源的冲击。

玻璃期价继续下跌，一方面是假期累库过高，另一方面是地产需求复苏缓慢，另外，2月份复产点火计划增多，玻璃供给有增加预期。深加工还未开工，贸易商开始谨慎拿货，年后玻璃产销呈现先强后弱趋势，现货价格开始下跌。

目前阶段，房地产未有明显复苏迹象，终端需求难以验证，市场心态趋于谨慎。玻璃主力合约大幅下跌后基本将预期涨幅回吐，价格在1550有较强支撑，不建议追空。