关注实际需求恢复情况 棕榈油延续震荡调整

研报正文

一、行情回顾

本周是春节后的第一个交易周，虽然长假期间马棕油价格变化不大，但由于整体宏观情绪较好，开盘时棕油也跟随商品整体高开，但随后几日的库存数据的出炉，发现需求并不如预期那么强劲，价格随即转头走低。但整体还处于从去年 8 月以来形成的价格区间内。

本周棕榈油期货主力合约 2305 报收 7790 元/吨，周跌幅 1.24%，跌 410 元/吨，开盘价7900元/吨，最低价 7590 元/吨，最高价 8089 元/吨。本周成交量 319.5 万手，周末持仓量 54.9 万手，仓位变化增仓45791手。

国内现货价格：02 月 03 日广东地区主流棕榈油报价 7570 元/吨，较上周跌260 元/吨,现货基差P2305-220。国内其它主要棕榈油市场日照 7780 元/吨，张家港 7700 元/吨。

库存方面：据 Mysteel，截至 2023 年 1 月 27 日（第 4 周），全国重点地区棕榈油商业库存约103.1万吨，较第 2 周增加 5.22 万吨，涨幅 5.33%；同比 2022 年第 4 周棕榈油商业库存增加65.13 万吨，增幅171.53%。

图为棕榈油主力连续日 K 线图（截至 2022/02/03）

二、本周基本面汇总

1、 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023 年 1 月 1-31 日马来西亚棕榈油单产减少23.96%，出油率减少 0.58%，产量减少 27.01%。

2、 大华继显关于马来西亚 1 月棕榈油产量调查的数据显示：①沙巴产量幅度为-11%至-15%；②沙捞越产量幅度为-12%至-16%；③马来半岛产量幅度为-16%至-20%；④全马产量幅度为-14%至-18%。

3、 据船运调查机构 ITS 数据显示，马来西亚 1 月 1-31 日棕榈油出口量为 1133868 吨，较2022 年12月出口的1552637 吨减少 26.97%。 

4、 据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 1 月 1-31 日棕榈油出口量为 1066287 吨，较2022 年12月出口的 1456986 吨减少 26.82%。

5、 据船运调查机构 SGS 公布数据显示，马来西亚 1 月 1—31 日棕榈油出口量为1113292 吨，较2022年12月出口的 1512468 吨减少 26.39%。

6、 马来西亚副总理兼种植园部部长周二表示，受强劲需求和产量增加的推动，马来西亚2023 年毛棕榈油出口预计将增长 3.7%，至 1630 万吨。

三、技术面显示

趋势指标，日 MA 组合走平，周末收盘价格处于日 MA 组合之内。boll 指标上看，三轨由走平，价格回到中下轨之间运行。

摆动指标，MACD 指标上看, 日线 macd,DIFF、DEA 线在 0 线下方形成二次金叉。SLOWKD 指标在，目前KD线在（20-40）区间金叉相交。

四、后期关注点

1、 随着餐饮行业复苏，以及气温回升棕榈用油淡季即将结束，国内餐饮用油需求是否能上一台阶。

2、 印尼 B35 实行情况，如果顺利实施预计提升棕榈油消费量，以及影响未来生物柴油需求。