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新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势

发布时间:2023-02-09 14:45:55 作者:恒力期货 来源:恒力期货

行情复盘

EG期价表现弱势,主力合约收至4192元/吨。

主力持仓

据统计乙二醇期货主力持仓呈现多空双增局面。

期货市场

2月8日,乙二醇期货主力合约收跌0.45%至4192元/吨,当日最高价报4219元/吨,最低价报4160元/吨,持仓量:+25639手至406151手,成交量:294219手。

背景分析

供需方面,港口库存109万吨,港口发货小幅回升,聚酯工厂仍以消化自身库存为主,新增供应逐步落地,国产量高位,需求端,聚酯工厂开工负荷小幅回升,工人到岗偏慢,聚酯开工回升至七成附近,成品库存累积。

研报正文

乙二醇

观点:偏弱

行情回顾:EG期价表现弱势,供需方面,港口库存109万吨,港口发货小幅回升,聚酯工厂仍以消化自身库存为主,新增供应逐步落地,国产量高位,需求端,聚酯工厂开工负荷小幅回升,工人到岗偏慢,聚酯开工回升至七成附近,成品库存累积。

向上驱动:1.各工艺利润亏损,亏损时间较长;2.部分一体化炼厂2月有检修计划;

向下驱动:1.港口库存累积;2.终端复工偏慢;

变量:聚酯提负进度

风险提示:原油大幅波动风险

各工艺亏损幅度仍较大:

新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势
MEG负荷:新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势
港口库存及到港:

新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势

【涤纶短纤

方向:震荡偏弱。

行情回顾:涤纶短纤工厂产销降至44%;纱厂进一步提负,报价持稳,销售一般,库存累积。涤纶短纤工厂现货持稳,但提货慢工厂实物库存较高,盘面冲高回落,PF3-5价差收于-40元/吨。

逻辑:

1.短纤现货加工费处于近几年低位;

2.下游纱厂原料库存低位,但不急于补库;

3.短纤工厂陆续重启,产销疲软,库存增加。

变量:下游补库力度。

风险提示:油价波动; 短纤装置变动。

3.2.1 涤纶短纤加工费

新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势
新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势
3.2.2 短纤基差

新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势
3.2.3 涤纶短纤与原料现货价差

新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势
3.2.4 涤纶短纤与替代品价差

新增供应逐步落地 乙二醇期价表现弱势

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