投产压力压制较强 PVC维持震荡走势

研报正文

【相关资讯】

1、近期的经济数据将意味着各国央行将更积极地加息，从而给经济增长和燃料需求带来压力，美元汇率继续增强，打压以美元计价的石油期货市场，WTI近月期货连续六个交易日下跌。4月布伦特跌2.45报80.6美元/桶，跌幅3%。

2、内蒙古一露天煤矿发生大面积坍塌，有多名人员和车辆被掩埋。

3、利率重回升势重创美国房地产，购房贷款申请降至28年低点。

4、2023年要根据实际情况进一步完善减税降费措施、促进房地产市场平稳发展。

【聚烯烃】

盘面表现：5日均线、20日均线、60日均线趋势走平，价格短暂企稳但上行驱动暂不足。空头主动撤离，盘面减仓企稳。

现货成交：现货市场交投一般，石化厂价成本支撑稳固，贸易商报价窄幅调整，部分下调，下游心态谨慎，按需采购为主，高价仍存抵触情绪。华北LLDPE主流价在8280-8350元/吨，华东拉丝主流价在7780-7900元/吨。

核心逻辑：聚烯烃自身供需驱动现阶段不强，中性偏低库存叠加高检修，需求虽未超预期发力，但正处于缓慢提升中，但05合约上投产压力压制较强，因此整体驱动方向暂不明晰。并不突出的供需矛盾，在面临偏低估值时，价格更可能出现震荡走势。

操作建议：顺势短多，前低止损

风险因素：投产集中落地，原料暴跌。

【PVC】

盘面表现：5日均线、20日均线、60日均线走平，短期均线呈粘合态势，价格于窄幅区间内偏暖运行。持仓快速下降，博弈空间缩窄。

现货成交：国内PVC市场窄幅整理，局部略有松动，PVC期货震荡下行，贸易商一口价报盘变化不大，但实单商谈，点价货源优势不明显，下游逢低补货为主，今日交投仍一般。华东5型主流价在6400-6460元/吨。

核心逻辑：单从盘面讯号来看，显然资金关注度逐步下滑，短期PVC很难出现趋势行情。近期基本面表现并未脱离市场预期，供应端开工维持高位运行，内需有起色但并无亮眼领域，出口窗口处于盈亏边缘，整体需求缓慢消化现有库存。当前价格及利润符合品种产业链定价地位，维持震荡判断。

操作建议：观望为主

风险因素：/

一、聚烯烃

1、生产利润

2、库存

3.基差价差

二、PVC

1、生产利润

2.库存

3.基差价差