库存拐点还需时间 短期不锈钢市场承压回调

研报正文

【现货概述】

据报道，2月23日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价16850-17400元/吨，张浦报17500-18100元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报17100-17400元/吨，报价较上一交易日无变化，对2303合约平均基差475（+105）。高镍铁主流成交价1350（-0）元/镍；高碳铬铁报价主流报9300（-0）元/50基吨。上期所注册仓单量103392吨（-961吨）。

【市场分析】

市场消息称，美国芝加哥商业交易所（CME）集团有意从新平台收集价格数据，以提供一个镍合约，从而期望与伦敦金属交易所（LME）竞争。新版CME镍合约的报价数据将基于英国GlobalCommoditiesHoldings（GCH）提供的信息。GCH称，该公司平台将从3月底开始运行。

据消息，2月23日全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存141.06万吨，周环比上升0.72%，增加10085吨。其中300系冷轧库存54.51万吨，周环比下降0.02%，减少82吨。

市场成交氛围有所好转，库存持续积累但每周增幅下降，库存拐点还需时间，强预期能否带动去库仍存不确定性，但短期的看涨氛围的确能刺激一波刚需释放。两会的政策性利好预计会提前在盘面反应，关注政策性需求能否转化为实际需求，弱现实与强预期的矛盾仍然存在，高库存或给盘面的持续反弹带来一定拖累。

【技术分析】

SS主连日线级别：日内跌0.95%，最高16920，最低16730，波幅190。单日成交量50625手（-29006手），持仓量17939手（-9346手）。指标上，MACD红柱增加快慢线交金叉，KDJ指标向下拐头，技术指标暂不共振。截至收盘，资金净流出2.26亿，沉淀资金4.21亿，技术分析不作为入市唯一依据。

【操作建议】

文华商品指数回调，系统性上涨后各品种走势或有分化，SS2204合约投机交易可关注16600附近支撑，17000附近压力，如向上突破则关注前高压力，建议启动移动止盈止损。

【风险点】

系统性风险。