沪镍价格大幅回调影响 不锈钢继续弱势运行

研报正文

【镍】

隔夜沪镍高开偏强运行，收于198890元/吨，涨幅1.19%，空头减仓。

现货市场方面，镍矿价格持稳，镍生铁报价下调，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格72美元/湿吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1332.5元/镍点，环比下调10元/镍点；精炼镍方面，报价继续走弱，金川镍环比下调700元/吨，均价205350元/吨，进口镍均价203200元/吨，环比下调600元/吨；升贴水缩窄，金川镍升水均价5750元/吨，环比下调400元/吨，进口镍升水均价3600元/吨，环比下调300元/吨；镍豆环比下调650元/吨，均价201250元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价40150元/吨，电镀级硫酸镍均价47000元/吨，均环比持平；需求未有明显好转，成交弱势。

综合看，供给端现货进口转为盈利，有利于纯镍通关，国内纯镍企业正常排产；需求端节后消费预期有所好转，合金领域有备货需求，但尚未放量；操作上，远月空单减仓后剩余仓位继续持有。

【不锈钢】

成本支撑与高库存之间博弈，不锈钢继续弱势运行，收于16550元/吨，跌幅0.24%，空头小幅减仓。

现货市场方面，成本端铬资源走强，镍资源走弱，南非40-42%铬精矿报价55.5元/吨度，环比上调0.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价9250元/50基吨，环比上调50元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1332.5元/镍点，环比下调10元/镍点；钢材端仍在挺价，无锡304/2B（切边）不锈钢17500元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17600元/吨，均环比持平；下游订单量不足，成交惨淡。

综合看，供给端2月份排产小幅增加，但是受到需求以及利润影响明显，负反馈之下原料端有所下移；需求端节后现货市场成交不及此前预期，虽然市场整体偏乐观，但是天量库存去化缓慢，下游订单量不足，拖累明显；盘面在成本支撑与库存压力之下纠结，区间震荡明显，近期受到沪镍大幅回调影响，盘面再度走弱；但不锈钢估值优势明显，除非需求大幅坍塌，否则下方支撑有效，回调仍可介入多单。