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上游偏低库存支撑 聚烯烃下行驱动暂不明显

发布时间:2023-03-01 10:39:19 作者:恒力期货 来源:恒力期货

行情复盘

2月28日,聚丙烯期货主力合约收跌0.27%至7862元/吨。

主力持仓

据统计聚丙烯期货主力持仓呈现多空双减局面。

期货市场

2月28日,PP05收于7862元/吨(-0.27%)、L05收于8319元/吨(+0.3%)。上游偏低库存支撑报价,但期现货皆弱势运行。

背景分析

基本面将面临投产压力的释放(广东石化+海南炼化等),聚烯烃短期反弹到位,但下行驱动暂不明显。目前,PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点,单边暂观望。

研报正文

上游偏低库存支撑 聚烯烃下行驱动暂不明显

方向:59反套注意择时、顺势。

理由:成本端扰动,影响近月情绪。

盘面:周二,MA05收于2627元/吨(-1.57%)。港口基差维持05+105左右,但期价松动、成本端支撑削弱。目前,煤炭扰动暂告一段落,短期缺乏新炒作点。

另外,装置重启和后续春检计划存时间差,供应端压力或先增后减。

MA59月差目前仍在60-70点左右徘徊,结合后市进口抵港等,择机介入反套;是否由Back正式转Contango,应根据利空压力累积及兑现情况而定。

上游偏低库存支撑 聚烯烃下行驱动暂不明显

方向:观望。

理由:缺乏新驱动,供应承压,高度有限。

盘面:周二,PP05收于7862元/吨(-0.27%)、L05收于8319元/吨(+0.3%)。上游偏低库存支撑报价,但期现货皆弱势运行。基本面将面临投产压力的释放(广东石化+海南炼化等),聚烯烃短期反弹到位,但下行驱动暂不明显。目前,PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点,单边暂观望。

目前,库存压力向中游转移,关注下游订单及中下游库存消化情况。05PP-L价差方面,维持逢高(PP较L贴水收窄)做缩观点,近期已至深度负值,待后市机会。

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