橡胶缺乏向上驱动 短期纸浆偏强运行

研报正文

【橡胶】

市场动态：2023年1月科特迪瓦天然橡胶出口量为134,452吨，较去年同期增加14.7%。

逻辑：人民币对美元贬值在持续，NR强势难跌，而且泰国原料杯胶坚挺，支撑NR价格。RU面临3月季节性下跌，且缺乏向上驱动。其次，5/9价差转为C结构，且有向深C结构转化的可能。第三，NR盘面强于混合。RU05补涨不一定存在，但RU补涨通常都是上涨尾声，假突破占多数。

展望：偏空

操作建议：下探12300

【PTA】

市场动态：能投停车，PTA整体负荷下滑至75.21%，昨日为76.47%；聚酯开工上升至83.69%，昨日为82.02%。主港主流货源基差在05+5，环比下降5元/吨。

逻辑：隔夜原油价格收跌。供减需增，整体累库状态继续放缓。基差为05+5，基差略有回调。PX维稳与供需改善，日内PTA价格或中性偏多。多单续持并设好止盈。

展望：中性偏多

操作建议：多单续持

【纸浆】

市场动态：山东地区针叶浆市场主流品牌报价在7000-7150元/吨。

逻辑：海外部分区域出口受限制，影响纸浆发运中国，供应面对外盘浆价提供一定支撑。下游原纸厂家需求延续清淡，市场采购延续刚需。当前期货价格维持区间中位，短期纸浆短期偏强，终端需求跟随宏观预期。

展望：偏空

操作建议：达到预期价位

【乙二醇】

市场动态：乙二醇产能利用率在56.81%，较昨日提升0.6%。2月27日华东主港库存总量103.32万吨，较上一统计周期减少2.59万吨。

逻辑：开工率平稳，港口库存边际减少。乙二醇现货宽松，成本支撑及盘面减仓，日内或中性偏多。

展望：中性偏多

操作建议：多单注意设好止盈