内盘行情

外盘行情

您的当前位置: 首页 > 期货研报 > 正文

沪锌供给增量不及预期 预计铅价上行困难

发布时间:2023-03-02 13:59:35 作者:宏源期货 来源:宏源期货

行情复盘

3月1日,锌期货主力合约收涨1.71%至23530元/吨。

主力持仓

据统计锌期货主力持仓呈现多空双增局面。

现货市场

上海地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至10元/吨;天津地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-70元/吨;广东地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-20元/吨。

风险提示

目前锌价对美国核心PCE等通胀数据暴雷几乎消化完毕,不考虑俄乌战争变化造成的影响,短时间内宏观能对锌价产生的新影响较为微弱。

研报正文

沪锌供给增量不及预期 预计铅价上行困难

资讯:

1.据显示,Bolidenodda锌冶炼厂原产能20万吨,新扩建的15万吨产能将于2024年5月开始投产,于2025年满产;目前该公司的55%-60%锌精矿能够自给,采购主要来源于欧洲和美国,南美洲暂时没有,后续将到北美洲墨西哥地区进行考察,扩建后将增加贵金属回收

2.据数据显示,2月份,制造业采购经理指数(PMI)为52.6%,比上月上升2.5个百分点,高于临界点,制造业景气水平继续上升。

3.央行昨日进行1,070亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.00%,与此前持平。因当日有3,000亿元7天期逆回购到期,实现净回笼1,930亿元。

投资策略:

上一交易日SMM1#锌锭平均价格上涨1.17%,沪锌主力合约收涨1.62%。上海地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至10元/吨;天津地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-70元/吨;广东地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-20元/吨。

宏观上,目前锌价对美国核心PCE等通胀数据暴雷几乎消化完毕,不考虑俄乌战争变化造成的影响,短时间内宏观能对锌价产生的新影响较为微弱;从基本面来看,受云南限电影响,叠加部分地区冶炼厂考虑3月提前检修,预计3月供给减量在1.2万吨左右,且锌进口窗口持续关闭,供给不及预期,支撑锌价;下游消费来看,锌合金受房地产疲软影响开工,镀锌和氧化锌开工率则同比去年年后第一个月的开工有所提升,短期来看市场对消费预期较强。

整体来看,沪锌对宏观扰动因素消化完毕,后续走势以基本面为主,供给增量不及预期,下游消费向好,市场中性,下行之路告一段落,短期震荡为主。

资讯:

1.中金岭南矿产资源储量情况:公司所属矿山保有金属资源储量锌776.45万吨,铅357.64万吨,银6,100.04吨,147.35万吨,钴20,807吨,金80,099千克,9.24万吨。其中国内矿山保有金属资源储量锌349.53万吨,铅141.90万吨,银1,452.36吨,国外矿山保有金属资源储量锌426.92万吨,铅215.74万吨,银4647.68吨,铜147.35万吨,钴20,807吨,金80,099千克,镍9.24万吨。

2.据数据显示,韩国日均出口同比下降15.9%,为2020年6月以来的最大降幅。

投资策略:

上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前一日下跌0.33%,沪铅主力合约收涨0.07%。

基本面来看,原生铅冶炼厂、再生铅企业开工率均有所提升;下游消费来看,铅蓄电池企业基本全面复工,开工率处于历年同期高位,终端市场有所回暖,经销商采购积极性提升,尤其是电动自行车蓄电池版块,蓄电池企业成品库存逐渐消化,个别企业甚至出现少数电池型号缺货情况。但是,3月为铅下游传统需求淡季,需关注今年铅消费传统淡季下游订单情况及成品累库情况,且部分冶炼厂在此阶段会有春季检修计划,铅锭或将供需双降,市场观望情绪较重。

整体来看,再生铅原料充足,沪铅供需双增,社会库存如期去库,为铅价提供支撑,进入3月,铅蓄电池企业开工率或将季节性回落,但铅锭供应暂无较大波动,预计铅价上行困难。

免责声明:本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本站欢迎各方(自)媒体、机构转载引用我们文章(文章注明原创的内容,未经本站允许不得转载),但要严格注明来源曲合期货;部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、视频、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
沪铜主力 -- -- --
沪铝主力 -- -- --
线材主力 -- -- --
热卷主力 -- -- --
橡胶主力 -- -- --
沥青主力 -- -- --
燃料油主力 -- -- --
螺纹钢主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
鸡蛋主力 -- -- --
生猪主力 -- -- --
豆油主力 -- -- --
棕榈油主力 -- -- --
焦煤主力 -- -- --
铁矿石主力 -- -- --
乙二醇主力 -- -- --
聚乙烯主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
原油主力 -- -- --
20号胶主力 -- -- --
国际铜 -- -- --
低硫燃料油主力 -- -- --