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价格区间整体上移 PVC下游处弱现实强预期状态

发布时间:2023-03-03 14:26:03 作者:财达期货 来源:财达期货

行情复盘

3月2日,PVC期货主力合约收涨0.27%至6387元/吨。

主力持仓

据统计PVC期货主力持仓呈现多空双增局面。

期货市场

3月2日,PVC主力V2305合约开盘价格为6387元/吨,盘中小幅震荡下行,盘尾收涨。最高6438元/吨,最低6372元/吨,收报6387元/吨,较前一交易日结算价上涨17元/吨,涨幅为0.27%,全天总手628361手,持仓691473手,日增14944。

背景分析

产能计划来看,第一季度广西华谊预计投产40万吨PVC(乙烯法)、陕西金泰预计投产60万吨PVC(电石法)、万华化学预计3月投产40万吨PVC(乙烯法)。社会库存为51.57万吨,环比下降0.33%。

研报正文

今日聚氯乙烯震荡整理。两会将于3月初召开,政策发布前后,预期可能会对盘面有一定支撑。PVC生产企业开工稳定提升,房地产行业仍处于低迷行情,部分地区继续放松房地产贷款政策,市场等待两会新政策发布,如有利好政策将提振市场信心。

成本端电石价格下降,氯碱综合成本利润修复。短期内,库存基数较大,还未出现库存下降拐点,目前仍有较大库存压力,给基本面改善带来较大压力,上行空间有限。预计中长期价格将随宏观经济恢复呈震荡趋势。

后续主要关注宏观经济和国内需求恢复情况。

一、基本面情况

PVC主力V2305合约开盘价格为6387元/吨,盘中小幅震荡下行,盘尾收涨。最高6438元/吨,最低6372元/吨,收报6387元/吨,较前一交易日结算价上涨17元/吨,涨幅为0.27%,全天总手628361手,持仓691473手,日增14944。

从现货价格来看,PVC现货价为6243元/吨,跌幅为1.11%。具体来看,国内主流市场价,电石法市场价为:华北主流价格为6117元/吨,华东主流价格为6389元/吨,华中主流价格为6163元/吨,华南主流价格为6357元/吨;乙烯法市场价:华东乙烯法6500元/吨,华南乙烯法6500元/吨。价格区间整体上移。

二、成本端:电石和乙烯情况

今日能源化工板块呈上涨趋势。电石现货价格为3483/吨,价格较稳定。乙烯现货国际市场价(东北亚)为960元/吨,较上周有所提升。国际市场价(东南亚)为970元/吨,呈上行趋势。

三、供给情况

聚氯乙烯当前开工率为78.59%,较上期上涨1.05%,开工率回暖。具体来看,电石法PVC开工率为78.13%,较上期上涨1.06%;乙烯法PVC开工率为80.25%,较上期上涨1.02%。

产能计划来看,第一季度广西华谊预计投产40万吨PVC(乙烯法)、陕西金泰预计投产60万吨PVC(电石法)、万华化学预计3月投产40万吨PVC(乙烯法)。社会库存为51.57万吨,环比下降0.33%。

但目前库存基数较大,且上游供应环比增加,暂无大规模减产计划,给后续基本面改善造成较大压力。

四、需求情况

今日房地产申万行业指数为3032.30,环比上涨-1.09%,叫上期有所下降,若两会释放利好,行业修复将会加快进程。

长期角度看,中国经济回暖复苏和房地产利好政策发挥作用,将会改善房地产行业现状。中国塑料城价格指数为856.33,较上期有所下降,处于历史较低水平。

农膜开工率59.37%,环比上涨6.44%;管材开工率44.54%,环比上涨1.33%;包装膜开工率63.25%,环比上涨7.85%。本周下游复工复产持续推进,开工率环比改善,但订单有限,实际需求改善不足,以消化自身库存为主,下游整体处于弱现实强预期状态。

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