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棉花:郑棉重心有所上移 关注下游订单表现

发布时间:2023-03-09 11:34:22 作者:广发期货 来源:广发期货

行情复盘

3月8日,棉花期货主力合约收涨0.1%至14665元/吨

操作建议

09多单持有。

背景分析

3月8日,全国3128皮棉到厂均价15585元/吨,暂稳;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23780元/吨,涨195元/吨;纺纱利润为1636.5元/吨,增195元/吨。

风险提示

当期那纺企棉纱库存压力较小,涨价意愿较强,当前纺纱即期利润持稳且可观。

研报正文

【行情分析】

下游局部地区棉纱、棉布走货继续加快,整体需求较好,不过难以明晰目前主要为备货还是终端消费确有好转,市场关注下游新增4月订单成色,下游需求暂对棉价有较强支撑,另外,2022/23年度新疆棉加工量继续增加,棉价逢高仍面临压力。综上,短期棉价或区间震荡,后期重点关注传统旺季纺企接单情况、农户植棉意向,以及宏观方面消息。

【基本面消息】

截至2023年03月03日当周,美陆地棉累计检验量308.98万吨,同比降18.5%,占年陆地棉产量预估值的99.86%(2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4万吨);皮马棉合计检验量10.12万吨,同比增39.5%,占年皮马棉产量预估值的98.0%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32万吨)。

周度可交割比例在73.9%,环比上周降1.7个百分点,季度可交割比例在82.3%,环比上周持稳,同比低0.5个百分点,棉花上市基本结束,整体产量预计在321万吨附近。

截至2月23日当周,2022/23美陆地棉周度签约3.87万吨,周降60%,较前四周平均水平降37%,其中中国签约1.85万吨,越南签约1.79万吨;2023/24周签约2.21万吨;2022/23美陆地棉出口装运4.71吨,周增7%,较前四周平均水平增4%,其中越南1.14万吨,巴基斯坦0.93万吨。

国内方面:

3月8日,全国3128皮棉到厂均价15585元/吨,暂稳;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23780元/吨,涨195元/吨;纺纱利润为1636.5元/吨,增195元/吨。当期那纺企棉纱库存压力较小,涨价意愿较强,当前纺纱即期利润持稳且可观。

【操作建议】09多单持有

【评级】谨慎偏多

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