油脂：油脂驱动不强 观望为主

研报正文

【现货市场】

现货方面，豆油现货下跌，现货基差报价下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9530元/吨，较上日下跌20元，江苏地区豆油3月现货基差最低报2305+780。

广东广州港地区24度棕榈油现货价格8120元/吨，较上日持平，广东地区工厂3月基差最低报2305+30。

【基本面消息】

1、据表示，由于供应紧张，棕榈油价格将在2023年下半年改善，RBD棕榈油的FOB价格可能跃升至每吨1，150美元。其预计印尼2023年棕榈油产量料增至4770万吨；马来西亚今年棕榈油产量料增加至1900万吨。

2、据表示，到4月底，马来西亚棕榈油库存可能会降至200万吨以下，这将是自7月以来的最低水平，因为在印尼限制海外销售后，马来西亚出口增加。

3、据表示，受柴油价格下跌打压，马来西亚BMD基准毛棕榈油期货2023年均价料跌至3，760马币，而2022年为4920马币。

4、据消息称，从现在至8月，马来西亚毛棕榈油期货将会4000-5000令吉区间运行，主要是受印尼的B35政策以及23年上半年库存紧张的影响所致。

5、据数据，马来西亚2月棕榈油产量预估为123万吨，环比减少11.1%，其中马来半岛产量减少10.35%，东马来西亚产量减少12.17%。沙巴产量减少11.47%，沙捞越产量下降14.50%。

6、据数据显示，2月马来西亚棕榈油产量环比增加1.9%，其中鲜果串(FFB〉单产环比增加5.38%，出油率（OER〉环比下降0.63%。其中中国进口量为8.66万吨，较上月同期的2.68万吨增长明显。

7、据数据显示，截止到2023年第9周末，国内棕榈油库存总量为90.7万吨，较上周的90.4万吨增加0.3万吨；合同量为3.8万吨，较上周的4.0万吨减少0.2万吨。其中24度及以下库存量为87.5万吨，较上周的86.9万吨增加0.6万吨；高度库存量为3.2万吨，较上周的3.5万吨减少0.3万吨。

【行情展望】

中国豆油库存低位、基差高位，油脂市场仍有一定支撑，但二季度是油脂消费淡季，油脂价格仍然没有摆脱区间震荡走势，驱动不强，观望为主。

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