甲醇受宏观因素驱动 聚丙烯下方空间有限

方向：高位震荡，关注5850附近压力。

理由：油价下跌+短期缺乏新驱动。

盘面：截止13日23点，MA05收于2589元/吨（+1.05%）。能化情绪尚可，甲醇随之企稳。但硅谷银行暴雷、美联储加息放缓预期等外围扰动加剧市场恐慌心态，油价夜间暴跌拖累能化，甲醇2500-2550点支撑受考验，但估值上深跌风险有限。

目前，基本面缺乏新驱动，油价或宏观驱动略占上风，情绪性影响为主。3-4月实际春检体量、宁东三期最终投放时间、伊朗剩余装置重启到进口抵港增加之间的时间差等需要待后市评估。

不排除油价回落抑制能化近月导致MA59再度走弱；但维持观点，月差是否明确转负，需根据利空落地情况，再考虑Back转Contango的可能性。

理由：油价下跌+供应承压，高度有限，但下方空间不大。

盘面：截止13日23点，PP05收于7721元/吨（0.00%）、L05收于8202元/吨（-0.01%），受夜盘油价暴跌影响，叠加供应增量抑制下，短期聚烯烃估值及59月差均承压，关注前低7600点（PP）、8100点（L）支撑。

前期，广东石化+海南炼化已落地，山东京博月内有投产预期，检修损失暂难缓解3月聚烯烃供应压力趋增，尤其是PP方面。

单边上，油价急跌，但聚烯烃估值压力不大，下跌空间有限，不追空。

05PP-L价差方面，维持逢高（PP较L贴水收窄）做缩观点，近期已至深度负值，不宜过度介入，待后市机会。