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PTA向上空间有限 沥青短期仍受宏观主导

发布时间:2023-03-21 10:01:52 作者:国信期货 来源:国信期货

主力持仓

据统计PTA期货主力持仓呈现多空双增局面。

操作建议

建议短线多单及59正套逢高减仓。

背景分析

据数据,个别随时可提现货报盘参考期货2305(下同)升水220元/吨自提,参考商谈6055-6120元/吨自提,4月中旬主港货源报盘参考升水170元/吨自提,买卖气氛一般。

后市展望

高基差及强成本现实支撑下,PTA市场短期走势偏强,但随着PTA开工负荷回升,现货偏紧局面预期改善,强基差驱动有望减弱,而终端织造开工下滑,需求走弱可能引发负反馈,PTA向上的空间受到约束。

研报正文

原油

周一国内原油价格继续下挫,主力SC2305合约报收于481.5元/桶,下跌17.9元/桶,跌幅3.58%,持仓增加9228手。

目前国际原油市场的供需结构仍然是供应小幅过剩,除非OPEC有大幅度的减产动作,否则靠需求端很难有太大增长。3月份欧洲央行继续加息50个基点。美联储3月份也可能继续加息。同时,欧美银行业危机的负面影响仍可能继续发酵。

继美国硅谷银行和Signature银行倒闭以及瑞士瑞信银行和美国第一共和国银行出现麻烦之后,加剧了市场对欧美经济衰退担忧,国际油价受到重创。

据数据显示,截止3月17日的一周,美国在线钻探油井数量589座,比前周减少1座;比去年同期增加65座。技术面,WTI油价跌破震荡区间,后市可能继续下探寻底。

操作建议:反弹遇阻继续做空思路操作。

PTA

周一TA2305收涨4.42%。据数据,个别随时可提现货报盘参考期货2305(下同)升水220元/吨自提,参考商谈6055-6120元/吨自提,4月中旬主港货源报盘参考升水170元/吨自提,买卖气氛一般。

高基差及强成本现实支撑下,PTA市场短期走势偏强,但随着PTA开工负荷回升,现货偏紧局面预期改善,强基差驱动有望减弱,而终端织造开工下滑,需求走弱可能引发负反馈,PTA向上的空间受到约束。

建议短线多单及59正套逢高减仓。

沥青

周一,国际原油价格下挫,市场信心仍需修复,沥青走势震荡。

目前沥青炼厂利润表现较为稳定,据数据,截至3月14日当周,沥青炼厂利润约为179元/吨,本周略有下降。

同时,市场供应量也有所回升,截至3月8日,全国沥青炼厂开工率约为38.51%,近几周持续回升,库存水平持续在33%附近波动,整体可控。

目前沥青市场基本面呈现“供需平衡”格局,另外今年地方政府专项债发放力度再次加大,基本面信息偏好,但是目前宏观衰退预期对市场扰动较大,短期仍主导成本端价格。

操作建议:震荡思路

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