4月以后消费回暖预期 生猪有望缓慢上行

研报正文

【生猪】

期货端：5月合约收盘15870，跌25;7月合约收盘16880，跌30;9月合约收盘18400，涨240。

现货端：全国22省市生猪均价15.02元/kg，跌0.06元/kg，其中辽宁14.8元/kg，河南15.13元/kg，四川14.9元/kg，广东15.8元/kg;全国日均屠宰量134460头;环比减0.28%;基差方面，主力5月合约对河南地区升水740元/吨。

猪价低位震荡，散户压栏意愿松动，大体重猪源出栏增加，屠宰企业收购难度减小，加之终端对高价白条接受度不高导致鲜销市场走货相对乏力、屠宰端利润不佳因素制约，短期市场呈供强需弱状态，行情偏弱。短时猪价下方支撑在于养殖单位的挺价和二次育肥的伺机入场行为，现货在14.5-15元/kg区间存在较强支撑，4月以后消费回暖预期，有望缓慢上行。

【鸡蛋】

期货端：4月合约收盘4446，跌21;5月合约收盘4356，跌15;6月合约收盘4096，跌23。

现货端：3月22日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.94元/斤，昨日4.93元/斤，涨0.01元/斤;销区均价5.07元/斤。销区到货方面，北京到车10辆，广州到车19辆，东莞到车34辆;基差方面，主力5月合约对山东地区贴水544元/500kg。

清明备货临近一定程度提振终端贸易商信心，近期销区到货量环比小幅增加，但高价蛋对需求抑制作用也愈发明显，市场走货略显乏力，各环节库存均有上升;当前的蛋鸡养殖利润处于近5年同期高位，因此即便老鸡价格表现强势，养殖单位仍不愿出栏，市场延淘仍是主流，当前淘汰日龄维持在525天左右水平，且春季雏鸡补栏情况偏好，随着产区新开产蛋稳步增多，供应端压力缓慢增加，蛋价续涨无力。