大豆重心下移趋势不改 豆油整体需求偏弱

研报正文

【内容提要】

国内期货方面，豆二合约收盘价变动0.2%至4043元吨，豆油收盘价变动1.43%至7942元/吨，豆粕收盘价变动0.17%至3505元/吨。CBOT大豆收盘价变动1.77%至1466.5美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价574.56美元/吨，巴西豆CNF价548.57美元/吨，阿根廷豆CNF价586.48美元/吨。

大豆进口成本下降向盘面传递，整体偏空运行。巴西大豆收获加速，农户销售意愿强烈，阿根廷减产对外盘大豆扰动逐渐下降，外盘大豆上方空间有限。

新季美豆种植意愿报告即将发布，市场机构预计美豆种植面积可能有所扩大，市场相对疲软。

大豆延续偏空运行趋势，远月供应压力对盘面形成压制，重心下移趋势不改。

豆油整体呈现震荡偏弱行情。宏观风险扰动尚未结束，同时自身原料供应充裕同样对价格形成一定抑制，并且油脂整体供应充裕，国内消费需求恢复不及预期，并且目前处于消费淡季，豆油整体需求偏弱，近期整体呈现弱势运行行情。

豆粕延续偏空走势。豆粕跟随进口大豆价格，延续偏空运行。

目前生猪养殖利润仍然显示亏损，猪企补栏意愿相对较弱，同时水产养殖尚未开始，影响整体豆粕需求，同时市场下游、部分企业出现涨库情况，市场交易清淡。

【风险因素】

美豆种植面积