橡胶市场交投氛围寡淡 终端需求启动缓慢

研报正文

行情回顾：本周国内天然橡胶市场买盘情绪升温，现货价格坚挺。进口美金胶市场报盘坚挺，交投活跃度一般，买盘观望少量成交，工厂刚需随用随采。国产胶市场成交价格小幅上涨，套利盘出货积极，买盘氛围一般，贸易商低价成交，全乳胶成交好转，市场整体交投氛围寡淡。

行情展望：

目前国内云南产区进入季节性开割期，但受白粉病影响，全面开割时间预计推迟，海 南产区零星开割，浓乳收购价高于全乳收购价。近期港口货源持续到港，而终端采购多数随用随采，青岛地区天然橡胶保税库存和一般贸易库存量继续增加，但累库幅度有所下降，预计青岛累库的趋势难以缓解。

需求方面，本周轮胎企业产能利用率环比小幅回落，进入中旬轮胎厂出货愈 发冷清，下游主动拿货情绪继续走低，企业整体成品库存水平增速较快，对开工率将有所抑制。 

ru2309合约短线关注11500附近支撑，短线建议在11500-11800区间交易。

策略建议：ru2309合约期价延续走弱，短线关注11500附近支撑力度，震荡偏空思路对待。

「期货市场情况」 

本周天然橡胶期货价格震荡收涨

本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+0.13%；20号胶周度+0.27%。

持仓分析：

从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货净空单基本维持，悲观气氛仍较浓。

跨期价差：

截止4月14日，沪胶5-9价差为-120。

本周期货仓单减少：

截至4月13日，沪胶仓单186990吨，较上周-80吨。仓单数量减少。

「现货市场情况」

本周现货价格持稳，沪胶基差走弱

截至4月13日，上海市场21年国营全乳胶报11225元/吨，较上周+0元/吨。

截至4月13日，沪胶基差为-455元/吨，较上周-20元/吨。 

本周20号胶基差走强，非标基差走强

截至4月13日，20号胶基差为-154元/吨，较上+16元/吨。基差走强。

截至4月13日，非标基差为-1060元/吨，较上周+50元/吨。非标基差走强。

「上游情况」

泰国合艾原料价格下跌，加工利润增加

截至4月12日，泰国合艾原料市场田间胶水43.5（-1.5）泰铢/公斤；杯胶38.55（-0.05）泰铢/公斤。

截至4月12日，烟片胶加工利润-38.85元/吨，较上周+19.95美元/吨；标胶加工利润28.44美元/吨，较上周+0.4美元/吨。本周烟片和标胶 利润增加。

「产业情况」

进口情况数量环比增加

海关数据显示，2023年2月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量57.8万吨，环比增加5.27%。

青岛地区库存变化

据隆众资讯统计，截至2023年4月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.55万吨，较上期增加1.52万吨，环比增幅2.34%。保税 区库存环比增加2.09%至11.3万吨，一般贸易库存环比增加2.39%至55.3万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降1.28个百分点；出库率 下降1.68个百分点；一般贸易仓库入库率下降3.42个百分点，出库率下降1.06个百分点。

轮胎开工率环比变动

据隆众资讯统计，截至4月13日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.26%，环比-0.24%，同比+13.46%；中国全钢胎样本企业产能 利用率为72.63%，环比-0.50%，同比+13.47%。本周样本企业产能利用率小幅下调，目前多数企业维持高开工状态，但国内终端需求启动缓慢，进入中旬出货愈发冷清，主动拿货情绪继续走低，拖拽样本企业产能利用率走低。

出口需求——轮胎出口量环比增加

海关数据显示，2023年2月，国内出口新的充气橡胶轮胎3725万条，同比增加12.8%；2023年1-2月出口8609万条，同比下降4.4%。

配套需求

根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年3月份，我国重卡市场大约销售9.7万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年2 月上涨26%，比上年同期的7.7万辆增长26%，净增加约2万辆。

替换需求

从公路货运情况看，2023年2月，国内公路货运量在28.51亿吨，同比增加36.76%；2月公路货物周转量为5289.06亿吨/公里，同比增加 37.16%。2月公路货运量和公路货运周转量均同比增加。