原油上行空间受限 聚丙烯或缺乏向上驱动

研报正文

【原油】

行情回顾：

受美国夏季用油高峰即将来临的预期，WTI原油6月合约反弹至74美元一线。

宏观面及基本面：

下周一为美国阵亡将士纪念日，本周末开始的美国长假期意味着美国驾车旅行高峰季节开始，这一季节到九月初的美国劳工节结束。

5月23日，沙特能源部长本·萨勒曼在卡塔尔多哈举行的卡塔尔经济论坛小组会议上对做空发出警告。萨勒曼指出市场正在经历持续的波动，需要欧佩克及其减产同盟国保持积极主动和先发制人。萨勒曼还警告说，各产油国的产能正在耗尽，而对石油天然气领域的投资却不足，这将引发市场大幅波动。

欧佩克及其减产同盟国部长会议预计将于6月4日在维也纳举行。意外减产的风险仍然存在。

后市展望：

目前美联储加息和美国债务上限问题是制约油价走强的根本原因。而市场仍担忧美债违约的风险。大宗商品整体大概率仍将承压运行。

操作建议：

目前宏观面面临较大变数，仍需等待局面进一步明朗。

【塑料及PP】

行情回顾：

聚烯烃期货昨日止跌反弹，至昨日收盘PP2309上涨0.85%，塑料2309上涨0.72%。

基本面：

PE方面，供应方面，国产原料产量持续高位，进口原料虽报盘下行，但贸易商接盘意向不大；需求方面，下游整体需求偏弱，订单情况不佳，预计聚乙烯美金市场价格偏弱运行。

PP方面，聚丙烯市场价格继续下跌，贸易商让利出货，低价刺激下点价订单尚可。高速扩能叠加集中检修进入尾声，市场供应压力较大。下游开工率低位，新增订单不明显，工厂补仓维持按需采购，需求疲软难有起色。市场连续破位之下，业者心态偏空，暂无明显支撑，价格或延续弱势。

后市展望：

从宏观面和基本面来看，聚烯烃暂无实质性利好。

操作建议：

目前聚烯烃没有明显向上驱动，仍可继续观望。