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库存进一步累库 短期沥青或维持震荡运行

发布时间:2023-06-05 09:19:48 作者:国新国证期货 来源:国新国证期货

行情复盘

6月2日,石油沥青期货主力合约收涨2.54%至3710元/吨。

主力持仓

据统计石油沥青期货主力持仓呈现多空双减局面。

期货市场

6月2日,沥青2308主力合约本周收出了一颗上影线23个点,下影线109个点,实体45个点的阴线,本周开盘价:3665,本周收盘价:3710。

背景分析

2023年6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨,环比下降14.4万吨,同比增加74.5万吨。近期华东以及东北地区部分炼厂有复产沥青计划,6月排产同比存增量预期,整体供应或持续高位。

研报正文

一、行情回顾

6月2日,沥青2308主力合约本周收出了一颗上影线23个点,下影线109个点,实体45个点的阴线,本周开盘价:3665,本周收盘价:3710,本周最高价:3733,本周最低价:3556,较上周收盘涨92个点,周涨幅2.54%。

二、消息面情况

1、美国EIA库存报告周度利空,油品总库存周度增加。美国原油库存增加450万桶,其中库欣库存增加160万桶,成品油中汽油去库20万桶,馏分油累库100万桶,不包括SPR在内的油品总库存周度增加1130万桶,库存增加利空油价。美国原油产量周度下滑10万桶至1220万桶/日,美国炼厂开工率从91.7%升至93.1%。美国成品油表需周度下降125万桶/日至1940万桶/日,除航煤外其余成品油表需均下滑,馏分油表需降幅较大。当周美国石油总进口周度环比略增,这也造成了石油总库存的增加。

2、印度5月份进口俄罗斯原油数量创出历史新高,据数据显示,印度5月原油进口环比增近10%,其中对俄罗斯的进口量高达6280万桶(Vortexa数据)。

3、俄罗斯国有石油巨头-Rosneft今年一季度净利润增长45%,与2022年第三季度相比,第一季度石油产量增长0.8%,至逾400万桶/日。

4、政府初步数据显示,印度5月成品油销售同比增长,汽油需求同比增长10.4%,柴油需求同比增长9.3%,LPG同比增长9.8%,航煤同比增长8.7%。

5、欧洲ARA地区成品油库存周度整体下滑,其中燃料油库存降幅近10%,航煤、柴油均去库,汽油和石脑油小幅累库。

三、基本面情况

供给方面,根据数据统计,截至2023年5月30日周内,国内沥青79家样本企业产能利用率为34.4%,环比增加2.6个百分点。主要是西北以及华东个别炼厂有复产以及提产,带动整体产能利用率连续两周增加。

据数据显示,2023年6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨,环比下降14.4万吨,同比增加74.5万吨。近期华东以及东北地区部分炼厂有复产沥青计划,6月排产同比存增量预期,整体供应或持续高位。继续关注供应端变化。

库存端,截至2023年5月30日,国内54家沥青生产厂库库存共计104.5万吨,环比增加1.4万吨,76家样本贸易商库存量共计172.8万吨,环比增加2.4万吨,沥青总体库存共计277.3万吨,周环比增长1.4%。沥青库存持续累库,继续关注库存端变化。

需求端来看,截至5月30日周内,国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共49.5万吨,环比增加5.7万吨,主要是华东、西北出货增加较为明显。当前下游市场整体交投氛围一般,业者多按需采购,6月即将进入梅雨季节,需要考虑未来大范围降雨对终端需求的影响,继续关注需求端变化。

整体来看,本期沥青产能利用率环比增加,库存进一步累库,下游市场实际刚需有限,短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上,从周线上看,本周沥青2308主力合约震荡上涨,上方仍受20周均线压制,周MACD指标继续开口向下运行;从日线上看,今日沥青2308主力合约震荡上涨,收复30日均线,日MACD指标继续开口向上运行,技术上处于震荡走势。

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