库存进一步累库 短期沥青或维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

6月2日，沥青2308主力合约本周收出了一颗上影线23个点，下影线109个点，实体45个点的阴线，本周开盘价：3665，本周收盘价：3710，本周最高价：3733，本周最低价：3556，较上周收盘涨92个点，周涨幅2.54%。

二、消息面情况

1、美国EIA库存报告周度利空，油品总库存周度增加。美国原油库存增加450万桶，其中库欣库存增加160万桶，成品油中汽油去库20万桶，馏分油累库100万桶，不包括SPR在内的油品总库存周度增加1130万桶，库存增加利空油价。美国原油产量周度下滑10万桶至1220万桶/日，美国炼厂开工率从91.7%升至93.1%。美国成品油表需周度下降125万桶/日至1940万桶/日，除航煤外其余成品油表需均下滑，馏分油表需降幅较大。当周美国石油总进口周度环比略增，这也造成了石油总库存的增加。

2、印度5月份进口俄罗斯原油数量创出历史新高，据数据显示，印度5月原油进口环比增近10%，其中对俄罗斯的进口量高达6280万桶（Vortexa数据）。

3、俄罗斯国有石油巨头-Rosneft今年一季度净利润增长45%，与2022年第三季度相比，第一季度石油产量增长0.8%，至逾400万桶/日。

4、政府初步数据显示，印度5月成品油销售同比增长，汽油需求同比增长10.4%，柴油需求同比增长9.3%，LPG同比增长9.8%，航煤同比增长8.7%。

5、欧洲ARA地区成品油库存周度整体下滑，其中燃料油库存降幅近10%，航煤、柴油均去库，汽油和石脑油小幅累库。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至2023年5月30日周内，国内沥青79家样本企业产能利用率为34.4%，环比增加2.6个百分点。主要是西北以及华东个别炼厂有复产以及提产，带动整体产能利用率连续两周增加。

据数据显示，2023年6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨，环比下降14.4万吨，同比增加74.5万吨。近期华东以及东北地区部分炼厂有复产沥青计划，6月排产同比存增量预期，整体供应或持续高位。继续关注供应端变化。

库存端，截至2023年5月30日，国内54家沥青生产厂库库存共计104.5万吨，环比增加1.4万吨，76家样本贸易商库存量共计172.8万吨，环比增加2.4万吨，沥青总体库存共计277.3万吨，周环比增长1.4%。沥青库存持续累库，继续关注库存端变化。

需求端来看，截至5月30日周内，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共49.5万吨，环比增加5.7万吨，主要是华东、西北出货增加较为明显。当前下游市场整体交投氛围一般，业者多按需采购，6月即将进入梅雨季节，需要考虑未来大范围降雨对终端需求的影响，继续关注需求端变化。

整体来看，本期沥青产能利用率环比增加，库存进一步累库，下游市场实际刚需有限，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从周线上看，本周沥青2308主力合约震荡上涨，上方仍受20周均线压制，周MACD指标继续开口向下运行；从日线上看，今日沥青2308主力合约震荡上涨，收复30日均线，日MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。