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利率水平抬升存预期 短期贵金属或承压震荡运行

发布时间:2023-06-07 09:48:58 作者:中衍期货 来源:中衍期货

行情复盘

6月6日,黄金期货主力合约收涨0.25%至450.28元/克。

主力持仓

据统计黄金期货主力持仓呈现多空双增局面。

背景分析

虽然美国非农和失业率数据好坏不一,但是美国4月职位空缺人数意外大涨,大幅超过预期,重新超过1000万人,创下最近三个月新高。

后市展望

综合来看,美国就业市场韧性仍存令市场对美联储未来进一步加息的预期增强,而利率水平抬升的预期在短期内会给金银一定压力。

研报正文

近期,美国就业市场表现出一定韧性。美国5月非农新增就业33.9万人,几乎是估计中值19.5万的两倍,为2023年1月以来最大增幅。但是,5月失业率为3.7%,高于前值3.4%和预期3.5%,创下2022年10月以来新高。非农数据和失业率数据背离主要是统计口径不同。失业率上升主要是因为自雇佣就业人数大幅减少所致。

利率水平抬升存预期 短期贵金属或承压震荡运行

虽然美国非农和失业率数据好坏不一,但是美国4月职位空缺人数意外大涨,大幅超过预期,重新超过1000万人,创下最近三个月新高。数据表明,虽然面临诸多经济挑战,但用工需求仍然强劲,美国劳动力市场降温难。强劲的劳动力市场数据让美联储有理由考虑再次加息。

利率水平抬升存预期 短期贵金属或承压震荡运行

但是,关于6月是否加息美联储内部出现不同的声音。美联储理事杰斐逊表示,不加息将有时间来评估数据,但在6月会议维持利率不变不应被视为利率已达到本轮紧缩周期峰值。

费城联储主席哈克称,他认为美联储可以跳过一次加息,但不是暂停加息。不过,克利夫兰联储主席梅斯特则称,没看到暂停加息的理由。美联储鲍曼表示,房价反弹或影响抗击通胀的努力。圣路易斯联储主席布拉德称,仍需要对通胀降温的前景保持警惕。

美联储内部的意见不统一令市场对于6月份加息的预期下降至不足30%,但是对于7月份加息25个基点的预期升温至50%以上。

利率水平抬升存预期 短期贵金属或承压震荡运行

综合来看,美国就业市场韧性仍存令市场对美联储未来进一步加息的预期增强,而利率水平抬升的预期在短期内会给金银一定压力。

利率水平抬升存预期 短期贵金属或承压震荡运行

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