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沪铜供需持稳 短期沪锌或区间偏强运行

发布时间:2023-06-08 11:37:23 作者:申银万国期货 来源:申银万国期货

行情复盘

6月7日,铜期货主力合约收涨0.06%至66540元/吨。

主力持仓

据统计铜期货主力持仓呈现多空双增局面。

背景分析

5月未锻造铜进口44.4万吨,同比轻微下降。国内铜产量延续稳定增长,单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定,精矿加工费持续小幅增加。

后市展望

但铜需求预计持平,家电表现良好,尤其是空调产量排产延续增长,电力投资可能是拉动铜需求的主要行业,国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约可能宽幅区间波动。

研报正文

沪铜供需持稳 短期沪锌或区间偏强运行

沪铜供需持稳 短期沪锌或区间偏强运行

宏观信息:

中国多家大行6月8日起下调人民币存款利率,3年期、5年期定存挂牌利率下降15个基点。

有大行调整人民币存款挂牌利率,活期存款挂牌利率较此前下调5个基点至0.2%,定期存款整存整取产品中,3个月期、6个月期、1年期挂牌利率保持不变,分别为1.25%、1.45%和1.65%,2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%,3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。

此外,零存整取、整存零取、存本取息品种的挂牌利率保持不变,通知存款挂牌利率保持不变。

行业信息:

【紫金矿业:卡莫阿矿5月份破纪录产铜3.6万吨】

2023年5月,旗下刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿实现矿产铜3.6万吨,创下单月最高记录。卡莫阿-卡库拉铜矿于4月份生产3.5万吨铜,月度铜产量对应年化产量约43万吨铜。卡莫阿铜矿于4月份生产3.5万吨铜,今年第二季度累计共生产精矿含铜7.1万吨;今年一季度卡莫阿铜矿产铜9.4万吨。

评论及策略:

铜:

夜盘铜价冲高后回落,收盘小幅上涨。5月未锻造铜进口44.4万吨,同比轻微下降。

国内铜产量延续稳定增长,单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定,精矿加工费持续小幅增加。

预计今年国内汽车产销可能下降,但铜需求预计持平,家电表现良好,尤其是空调产量排产延续增长,电力投资可能是拉动铜需求的主要行业,国内铜供需总体保持良好。

短期CU2307合约可能宽幅区间波动,下方支持65000,上方阻力68000。建议关注美元、下游开工、库存等状况。

夜盘锌价反弹,接近2万整数关口。

近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润良好。

社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看,下游基建、家电良好,汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落,但产量恢复缓慢。

短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动,建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

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