沪铜现市交投低迷 预计镍价或震荡偏弱

研报正文

【铜/铝】

周四，沪铜主力合约2307下跌0.04%，报收66660元/吨，沪铝主力合约2307上涨0.64%，报收18220元/吨。

现货方面，6月8日上海地区电解铜价格下跌100至67225元/吨，A00铝锭现货价格18520，涨130；华南18580，涨100；中原18440，涨140（单位：元/吨）。

宏观方面，今年5月份，我国进出口3.45万亿元，增长0.5%。其中，出口1.95万亿元，下降0.8%；进口1.5万亿元，增长2.3%；贸易顺差4523.3亿元，收窄9.7%，显示出外需疲软。

铜方面，现货升水维持高位，下游观望情绪重，整体现货市场交投氛围低迷；整体宏观环境对铜价有一定压制，铜价上方承压。

铝方面，供增需减的局面不改，另外，据统计，2023年5月中国电解铝行业含税完全成本平均值为16397.79元/吨，较2022年4月16987.61元/吨下跌589.8元/吨，环比下跌3.47%，同比下跌7.9%，电解铝冶炼成本走弱，削弱铝价底部支撑。

总体来说，铜铝基本面偏弱，上方承压，预计维持震荡运行，建议震荡思路对待。

【镍】

周四沪镍主力合约震荡下跌0.98%，收盘于158980元/吨。

基本面，镍矿进口价格企稳，我国主要港口镍矿库存小幅累库。精炼镍现货价格回涨，进口窗口维持关闭；镍铁价格走强；合金电镀端回暖，4月份纯镍耗量环比增加。

新能源领域，硫酸镍价格企稳，三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖，新能源汽车5月前两周销量较上月同期有所增长，重点关注后两周销量数据。

库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡偏弱，操作上建议逢高做空、短线思路。