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社库去化不佳 预计短期PVC或偏弱震荡

发布时间:2023-06-09 11:30:47 作者:铜冠金源期货 来源:铜冠金源

行情复盘

6月8日,PVC期货主力合约收跌0.32%至5658元/吨。

主力持仓

据统计PVC期货主力持仓呈现多空双增局面。

期货市场

6月8日,PVC主力合约2309增仓震荡运行,最低价5641元/吨,最高价5693元/吨,最终收盘价在5658元/吨,在60日均线下方,跌幅0.32%,持仓量最终增加11263手至955004手。

背景分析

库存上,社会库存小幅回升,截至6月2日当周,PVC社会库存环比上升0.09%至46.83万吨,同比去年增加50.85%。

研报正文

期货方面:

6月8日,PVC主力合约2309增仓震荡运行,最低价5641元/吨,最高价5693元/吨,最终收盘价在5658元/吨,在60日均线下方,跌幅0.32%,持仓量最终增加11263手至955004手。

社库去化不佳 预计短期PVC或偏弱震荡

基本面上看:

供应端,PVC开工率环比上升1.76个百分点至73.34%,其中电石法开工率环比增加2.06个百分点至71.90%,乙烯法开工率环比增加0.74个百分点至78.28%,开工率回升,处于历年同期低位水平。新增产能上,40万吨/年的聚隆化工部分于3月底投产,40万吨/年的万华化学4月试车。浙江镇洋发展预计6月份投产。

需求端,房企融资环境得到改善,保交楼政策发挥作用,房地产竣工端较好,但投资和新开工仍然较差,且同比降幅扩大。

1-4月份,全国房地产开发投资35514亿元,同比降幅扩大0.4个百分点至6.2%。1-4月份,商品房销售面积37636万平方米,同比下降0.4%,较1-3月的同比降幅缩小1.4个百分点;其中住宅销售面积增长2.7%。商品房销售额39750亿元,增长8.8%,其中住宅销售额增长11.8%。

1-4月份,房屋竣工面积23678万平方米,同比增长18.8%,较1-3月同比增速增加4.1个百分点;其中,住宅竣工面积17396万平方米,增长19.2%。保交楼政策发挥作用。

1-4月份,房屋新开工面积31220万平方米,同比下降21.2%,较1-3月同比降幅增加2.0个百分点;其中,住宅新开工面积22900万平方米,下降20.6%。1—4月份,房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米,同比下降5.6%,较1-3月同比降幅增加0.4个百分点。

截至6月4日当周,房地产成交基本稳定,30大中城市商品房成交面积环比下降0.20%,相较去年同期要高,但处于近年来的偏低水平,关注后续成交情况。

库存上,社会库存小幅回升,截至6月2日当周,PVC社会库存环比上升0.09%至46.83万吨,同比去年增加50.85%。

社库去化不佳 预计短期PVC或偏弱震荡

基差方面:

6月8日,华东地区电石法PVC主流价下跌至5601元/吨,V2309合约期货收盘价在5658元/吨,目前基差在-57元/吨,走弱14元/吨,基差处于偏低水平。

社库去化不佳 预计短期PVC或偏弱震荡

总的来说,供应端,PVC开工率环比上升1.76个百分点至73.34%,处于历年同期低位水平。外盘价格调降,下游开工同比偏低,社会库存小幅回升,社库和厂库均处于高位,库存压力仍然较大。

房企融资环境向好,房地产利好政策频出,竣工端较好,只是投资端和新开工仍然较差,国内疫情管控逐步放开。30大中城市商品房成交面积仍处于偏低位置,中国5月官方制造业PMI48.8,继续回落,且陷入收缩区间,社融数据不佳,春检下,社库仍未很好去化,预计PVC偏弱震荡。

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