行情复盘
11月28日,原油期货主力合约收跌0.77%至526.7元。
资金流向
11月28日收盘,原油期货资金整体流出1.63亿元。
期货市场
28日原油期货主力合约2501合约下跌0.77%至526.7元/吨,最低价在523.8元/吨,最高价在532.6 元/吨,持仓量减少1666至19005手。
后市展望
俄乌战争进一步升级,不过以黎达成停火协议,地缘风险仍有扰动。原油价格区间震荡。关注OPEC+会议,有代表表示推迟至12月5日。
研报正文
【策略分析】
欧佩克11月3日正式发表声明,8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定11月底到期的220万桶/ 日的自愿减产措施延长至12月底。欧佩克推迟自愿减产措施一个月,能在短期缓解供应担忧。
有欧佩克+消息人士表示,已在讨论推迟增产。利比亚产量已经恢复至正常水平。伊拉克和俄罗斯仍未补偿减产,美国原油产量基本恢复至飓风来临前的历史最高位水平。不过由于陆上停电,西欧最大的 Johan Sverdrup油田停止生产,目前恢复至三分之二。
需求端,欧美成品油裂解价差低位震荡,欧美汽油消费旺季结束,上周美国油品需求环比小幅反弹,但汽油累库较多。降息的实质的是经济开始了下滑,如果后续不能很好地应对经济,原油需求终将回落。
中国的经济刺激政策在需求数据体现上或将延后至2025年年初。最新的中国原油加工量数据显示小幅反弹,但处于近年同期低位。欧佩克继续下调2024年全球原油需求增速,EIA维持2024年全球原油需求增速,IEA小幅上调2024年全球原油需求增速,美国原油库存去库。
伊朗最高领导人高级顾问表示,伊朗正在准备对以色列作出“回应”,特朗普上台或加大对以色列的支持力度,俄罗斯常驻维也纳国际组织代表表示,法国和英国将为支持乌克兰对俄罗斯境内目标发动袭击付出代价。俄乌战争进一步升级,不过以黎达成停火协议,地缘风险仍有扰动。原油价格区间震荡。关注OPEC+会议,有代表表示推迟至12月5日。
【期现行情】
期货方面:
今日原油期货主力合约2501合约下跌0.77%至526.7元/吨,最低价在523.8元/吨,最高价在532.6 元/吨,持仓量减少1666至19005手。
【基本面跟踪】
OPEC将2024年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至182万桶/日,将2025年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至154万桶/日。EIA将2024年全球原油需求增速预期维持在100万桶/日,将2025年全球原油需求增速预期上调10万桶/日至130万桶/日,但将2025年布伦特和WTI原油价格分别下调2 美元/桶和1美元/桶。IEA将2024年全球原油需求增速预期上调6万桶/日至92万桶/日,将2025年全球原油需求增速预期下调1万桶/日至99万桶/日,但预计明年供应过剩115万桶/日。
11月27日晚间,美国EIA数据显示,美国截至11月22当周原油库存减少184.4万桶,预期为减少60.5 万桶;汽油库存增加331.4万桶,预期为减少4.6万桶;精炼油库存增加41.6万桶,预期为增加10.3 万桶。库欣原油库存减少90.9万桶。EIA数据显示美国原油去库幅度超预期,但汽油库存累库较多,整体油品库存累库。
供给端,OPEC最新月报显示OPEC 9月份原油产量上调2.5万桶/日至2606.9万桶/日,其10月产量环比增加46.6万桶/日至2653.5万桶/日,主要由利比亚产量恢复带动。美国原油产量11月22日当周环比增加29.2万桶/日至1349.3万桶/日,基本恢复至飓风来临前的历史最高位水平。
根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至2039.1万桶/日,但较去年同期减少0.18%,由较去年同期偏高再次转为较去年同期偏低。其中汽油周度需求环比增加1.03%至 850.6万桶/日,四周平均需求在878.4万桶/日,较去年同期增加0.03%;柴油周度需求环比减少 1.51%至371.8万桶/日,四周平均需求在374.9万桶/日,较去年同期减少3.44%,汽油需求环比增加,带动美国原油产品单周供应量转而环比增加。