原油价格短期维持震荡运行 关注OPEC+会议

研报正文

【重要资讯】

1. 【中国11月官方制造业PMI】前值：50.1 预期：50.2 公布值：50.3。

2. 据国际文传电讯社：俄罗斯解除汽油生产商的汽油出口禁令。

【交易策略】

截至11月29日收盘，2025年1月WTI跌0.72报68.00美元/桶，跌幅1.05%;2025年1月布伦特原油跌0.34报72.94美元/桶，跌幅0.46%。中国原油期货SC主力2501收涨0.6元/桶，至528.6元/桶。

上周油价回落后陷入震荡格局，OPEC+会议推迟至周四，市场预期增产或继续推迟。地缘方面，中东以色列与黎巴嫩达成停火协议，但执行仍有波折，俄乌方面乌克兰能源设施再度受到袭击，地缘溢价有所回升。

基本面方面，OPEC+会议临时推迟至下周四，当前油价压力较大，若恢复增产，油价或跌破前低支撑，若能将增产继续推迟至明年二季度，则有望带来一定的反弹行情，但我们认为难以逆转当前市场对于未来供需过剩的预期。

中长期来看，预期走向宽松的基本面以及当前未摆脱疲态的宏观经济，对油价上方空间形成压制。策略建议：若OPEC+延续减产，也仅是预期兑现，反而需注意靴子落地后的利空，当前做多油价时机尚未到来。