塑料临近合约月份基差偏高 期价下行空间或受限

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：11月29日至12月5日，我国聚乙烯产量总计在56.07万吨，较上周增加0.57%;聚乙烯生产企业产能利用率82.03%，较上周期增加了0.46个百分点。

2、隆众资讯：11月29日至12月5日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.26%。

3、隆众资讯：截至1 2月6日，聚乙烯社会样本仓库库存为42.92万吨，较上周期减少2.55万吨，环比降5.62%，同比低29.04%;截至12月4日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：39.46万吨，较上期跌1.90万吨，环比跌4.59%，库存趋势由涨转跌。

观点总结

L2501跳空高开低走，终盘收于8298元/吨。供应端，上周约33.5万吨装置停车、90万吨装置重启，产量环比+0.57%至56.07万吨，产能利用率环比+0.46%至82.03%。需求端，上周PE下游制品平均开工环比-0.26 %，其中农膜开工环比-0.98%，持续季节性回落。

库存方面，生产企业库存环比-4.59%至39.46万吨，社会库存环比-5.62%至42.92万吨。总库存持续去化，当前处于近三年同期偏低水平。12月中旬装置动态较密集，短期内产能利用率预计小幅上升。农膜订单天数持续下滑，拖累下游开工运行;包装膜订单天数较上周有所回升，阶段性需求仍存但对总量影响有限。

政策利好短期作用有限，PE基本面偏弱，只是临近合约月份基差偏高，期货价格下行空间相对受限。下方关注8240附近支撑，上方关注8500附近压力。