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纯碱市场走势淡稳 甲醇港口延续去库

发布时间:2025-01-14 10:46:21 作者:宁证期货 来源:宁证期货

行情复盘

1月13日,纯碱期货主力合约收涨2.07%至1427.0元。

持仓量变化

1月13日收盘,纯碱期货持仓量:+3818手至1084751手。

背景分析

纯碱厂家总库存147.08万吨,周上升1.55%;全国浮法玻璃均价1329元/吨,环比上日+6元/吨;浮法玻璃开工率77.03%,周度-0.86%;全国浮法玻璃样本企业总库存4370.2万重箱,周度-1.1%。

后市展望

浮法玻璃开工较稳,整体企业库存下降,华北地区整体出货较好,部分厂家价格上调,华东市场窄幅整理,光伏玻璃企业冷修或减产多推至一月。国内纯碱市场走势淡稳,价格震荡下跌为主,下游需求减弱,节前备货接近尾声。预计纯碱05合约短期震荡偏弱,上方压力1455一线,建议观望或反弹短线做空。

研报正文

纯碱

全国重质纯碱主流价1500元/吨,下降19元/吨;纯碱周度产量71.44万吨,周上升4.03%,安徽红四方减量检修,其他装置个别减量持续;纯碱厂家总库存147.08万吨,周上升1.55%;全国浮法玻璃均价1329元/吨,环比上日+6元/吨;浮法玻璃开工率77.03%,周度-0.86%;全国浮法玻璃样本企业总库存4370.2万重箱,周度-1.1%。

评:浮法玻璃开工较稳,整体企业库存下降,华北地区整体出货较好,部分厂家价格上调,华东市场窄幅整理,光伏玻璃企业冷修或减产多推至一月。国内纯碱市场走势淡稳,价格震荡下跌为主,下游需求减弱,节前备货接近尾声。预计纯碱05合约短期震荡偏弱,上方压力1455一线,建议观望或反弹短线做空。

甲醇

江苏太仓甲醇市场价2740元/吨,上升60元/吨;甲醇产能利用率88.02%,周上升1.63%;重庆卡贝乐85万吨/年甲醇装置预计本周检修结束;下游总产能利用率73.05%,周下降1.28%;中国甲醇港口样本库存84.77万吨,周下降8.59万吨;甲醇样本生产企业库存32.62万吨,周减少1.59万吨;样本企业订单待发24.91万吨,周减少4.71万吨。

评:成本端煤炭价格预期偏弱,国内甲醇开工高位,下游开工预期较稳,内地库存偏低,甲醇港口继续去库,本周港口库存预期波动有限。内地甲醇市场上涨,企业竞拍成交顺畅,沿海甲醇市场基差走弱,现货买气一般。预计甲醇05合约短期震荡运行,上方压力2670一线,建议观望。

棕榈油

据Mysteel调研显示,截至2025年1月10日(第2周),全国重点地区棕榈油商业库存50.12万吨,环比上周减少0.05万吨,减幅0.10%;同比去年87.425万吨减少37.31万吨,减幅42.67%。

评:MPOB公布12月数据,库存去化好于预期,产量下降幅度低于预期、出口数量低于预期,整体中性偏多。国内方面,豆棕现货价差深度倒挂,各市场基差报价相对稳定,终端企业备货陆续结束,短期需求走弱,整体走货表现平缓。短期价格区间震荡为主,建议区间交易,可尝试做多豆棕价差。

PTA

PXCFR当前报858美元/吨,PX-N194美元/吨;华东PTA报5070元/吨,PTA现金流成本为4922元/吨。最新一期:本周PTA行业负荷下降0.6%至79.9%,本周中泰120万吨、英力士110万吨重启,汉邦220万吨停车,个别装置小幅降负,加工费有所修复,但鉴于春节临近,检修降负装置预期增多。

评:随着PXN及短流程PX效益压缩至偏低水平,近期国内及韩国部分PX工厂公布降负或检修计划,推动PX价格反弹。但目前公布的PX装置整体检修幅度有限,1-2月亚洲及国内PX高负荷仍偏高,PX仍存累库预期,PX继续上行驱动有限。1月PTA预期累库,鉴于春节临近以及加工费处于历年同期低位,低加工费下成本支撑凸显,PTA绝对价格以跟随成本端波动为主。PTA震荡偏多。

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