行情复盘
1月13日,原油期货主力合约收涨6.99%至626.3元。
持仓量变化
1月13日收盘,原油期货持仓量:-3607手至21472手。
期货市场
周一(1 月 13 日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 2 月期货结算价每桶 78.82 美元,比前一交易日上涨 2.25 美元,涨幅 2.94%,交易区间 76.54-79.27 美元;伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 3 月期货结算价每桶 81.01 美元,比前一交易日上涨 1.25 美元,涨幅 1.57%,交易区间 79.79-81.68 美元。
后市展望
远期来看,OPEC+、非 OPEC 将增产以争夺市场份额,在地缘风险扰动后,市场重回基本面,油价将从高位回落。总体来看,一季度油价呈现先涨后跌趋势。短期继续关注卖出 SC 原油虚值看跌期权策略。
研报正文
核心观点
一、欧美原油期货上涨
周一(1 月 13 日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 2 月期货结算价每桶 78.82 美元,比前一交易日上涨 2.25 美元,涨幅 2.94%,交易区间 76.54-79.27 美元;伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 3 月期货结算价每桶 81.01 美元,比前一交易日上涨 1.25 美元,涨幅 1.57%,交易区间 79.79-81.68 美元。
二、美国对俄石油升级制裁
美东时间 1 月 10 日周五,美国财政部宣布对欧洲某国石油工业实施大面积制裁。这轮制裁涉及多家欧洲某国石油公司、保险公司、大量油轮,以及多位高管。制裁对象包括 180 多艘运送欧洲某国石油的油轮,以及处理超过四分之一欧洲某国海运原油出口的两家主要公司 Gazprom Neft 和苏尔古特石油天然气公司及其子公司。
三、美国原油库存继续下降
截止 1 月 3 日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量 8.08459 亿桶,比前一周下降 71.2 万桶;美国商业原油库存量 4.14642 亿桶,比前一周下降 95.9 万桶;美国汽油库存总量 2.37714 亿桶,比前一周增长 633 万桶;馏分油库存量为 1.28938 亿桶,比前一周增长 607.1 万桶。
四、后市展望
农历新年之前油价仍有偏强运行趋势,特别关注特朗普上任之后可能对伊朗、委内瑞拉升级更为严苛制裁,加之主要消费国由于俄罗斯石油行业面临制裁,可能重新考虑其他供应来源。OPEC+在一季度维持减产政策,为油价提供底部支撑。
需求端,一方面来自取暖油需求增长的提振,另一方面,中国炼油厂近期加工利润提升明显,预计将提振原油加工热情。远期来看,OPEC+、非 OPEC 将增产以争夺市场份额,在地缘风险扰动后,市场重回基本面,油价将从高位回落。总体来看,一季度油价呈现先涨后跌趋势。短期继续关注卖出 SC 原油虚值看跌期权策略。