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棉花或呈底部震荡格局 国内制糖成本提高利多糖价

发布时间:2025-01-24 15:26:19 作者:申万期货 来源:申银万国期货

持仓量变化

1月23日收盘,棉花期货持仓量:-6887手至630933手。

操作建议

考虑到棉花价格向下空间有限,投资者可以逢低买入棉花2505合约。

背景分析

马托格罗索州农业经济研究所(lmea)公布的一项调查结果,上周该州棉花种植率已经达19.34%。

现货市场

中国棉花价格指数CCindex3128B报价14814元/吨,较上一日+4元/吨。

研报正文

棉花

棉花:美棉昨夜出现反弹。

现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14814元/吨,较上一日+4元/吨。

消息方面,据外电消息,马托格罗索州农业经济研究所(lmea)公布的一项调查结果,上周该州棉花种植率已经达19.34%,比前一周增长了5.14个百分点,但仍低于2023/24年度同期的播种进度,当时棉花播种率已经高达56.48%。马托格罗索州东南部棉花播种进度较快,当地棉花播种率已达39.15%。

总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局,考虑到棉花价格向下空间有限,投资者可以逢低买入棉花2505合约。

白糖

白糖:昨夜原糖继续反弹。

现货方面,广西南华木棉花报价维持在6030元/吨,云南南华报价维持在5930元/吨。

总体而言,巴西榨季产量下调支撑市场,而北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。

策略上,长期看白糖处于增产周期中,但绝对价格处于较低水平,进口政策扰动下糖价向下空间相对原糖有限,投资者可以底部区间操作,同时关注近月交割博弈的情况。

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