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南美大豆保持丰产预期 连粕上涨动能有限

发布时间:2025-01-26 10:12:29 作者:国新国证期货 来源:国新国证期货

行情复盘

1月24日收盘,豆粕期货主力合约收跌0.28%至2840.0元。

持仓量变化

1月24日收盘,豆粕期货持仓量:-55170手至2231280手。

背景分析

节前集中补库拉动现货市场强势反弹,国内豆粕库存降幅明显,由于国内主要大豆油厂开机率大幅攀升,上周豆粕产量明显增加。

风险提示

天气预报显示,未来一周阿根廷干旱作物带将出现降雨。南美大豆进入生长关键期,天气因素是当前市场交易的重点题材之一。

研报正文

豆粕

国际市场,周四美豆小幅收涨,主力03合约收于1064美分/蒲式耳,涨幅0.71%。标普全球预计2025年美国大豆种植面积将达到8330万英亩,低于12月份预测的8400万英亩,也低于上年的8710万英亩。农业咨询机构AgRural表示,截至上周四,巴西大豆收割面积约占到播种面积的1.7%,为近五年来最慢进度。天气预报显示,未来一周阿根廷干旱作物带将出现降雨。南美大豆进入生长关键期,天气因素是当前市场交易的重点题材之一。

国内市场,周四豆粕期货震荡运行,豆粕M2505合约收于2836元/吨,跌幅0.28%。节前集中补库拉动现货市场强势反弹,国内豆粕库存降幅明显,由于国内主要大豆油厂开机率大幅攀升,上周豆粕产量明显增加。巴西大豆收割延迟可能影响近月大豆到港节奏,但南美大豆保持丰产预期,南美大豆增产压力持续强化全球大豆供给宽松的大格局,连粕上涨动能有限。

后市需重点关注大豆到港量、豆粕库存变化及南美主产区的天气情况。

【豆油】

受技术性卖盘打压以及美豆价格走弱拖累,豆油期货震荡下挫,短线缺乏明显方向性,等待更多新消息指引。

现货市场也处于年前执行的最后阶段,成交逐步转淡,终端按需采购为主。

供应上,预计本周全国主要油厂大豆压榨量在210万吨左右,关注后期豆油库存变化与远月货源销售情况。

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