供应紧张驱动 铜价偏强运行

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观点与策略

行情回顾及分析

周三晚铜价走强，沪铜最高触及 79970 元，收至 79670 元，伦铜摸高 9800 后回调至 9790 美元。

宏观及市场

宏观中性。美国 2 月通胀超预期全面降温，提振市场及铜价。不过特朗普重申对等关税威胁、商务部称将对铜加征关税，市场情绪回落、铜价涨幅回吐。

基本面数据

基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少 2352 吨至 14.9 万吨，LME 铜去库 3850 吨至 24 万吨。昨日市场消息称铜陵有色旗下年产量约 46 万吨的冶炼厂已采取减产、计划外大修等措施，刺激铜价走强。随着铜价重心大幅上移，下游采购降温，现货平升水。

总结

总体来看，铜价的跳空开盘再次由供应端引发，但宏观与去年镜像相反，政策扰动风险较多，维持谨慎看涨，短期整数关口面临获利卖盘压力。今日沪铜主力运行区间参考 79000-80000 元/吨。策略上，短线观望或区间，关注上方压力位。

(来源：中信建投期货)