集运指数出口需求韧性较强 旺季涨价短期难被证伪

研报正文

一、行情回顾与操作建议

当日行情：

现货方面，航司对 6 月线上报价较为平稳，显示6 月涨价落地成色尚可,目前大柜报集中在 2760~3300 美元区间，马士基欧基港7 月初报价上涨至3400美元，HPL 大柜开舱价在 4345 美元左右，本周达飞进一步提涨300 美元至4645美元，较月末调涨 1045 美元~1710 美元，调涨幅度较大，观察其落地成色及其他航司会否跟涨。

考虑目前欧洲出口需求韧性较强，运力供给保持平稳，且报价和箱量都有所企稳，旺季涨价短期难被证伪，涨价或有望得到基本面支撑逐步落地，若6月价格企稳，则远月旺季 08 合约中枢也应将上移、目前位置或存低估，而10月作为传统淡季关注高空机会。

二、行业要闻

6 月 9 日至 13 日，中国出口集装箱运输市场在连续上涨后出现回落，不同航线走势分化，综合指数下跌。据海关总署公布的数据显示，以美元计价，5 月我国出口同比增长 4.8%，虽然同比增速较 4 月回落了 3.3 个百分点，但整体来看出口保持稳定增长，显示出我国外贸出口仍具备较强的韧性。6 月13 日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为 2088.24 点，较上期下跌6.8%。欧洲航线，据海关总署发布的数据显示，5 月我国对欧盟出口同比增长12%，保持较快的增速，与对美出口下滑形成鲜明对比。

前 5 个月，欧盟继续保持我国第二大贸易伙伴，我国对欧盟同比增长 7.7%，显示出中欧贸易发展日益紧密，这将支撑未来欧洲航线运输市场平稳发展。本周，运输需求保持平稳，市场运价继续上行。6 月 13 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价(海运及海运附加费)为1844美元/TEU，较上期上涨 10.6%。

地中海航线，即期市场订舱价格小幅回调。6月13日，上海港出口至地中海基本港市场运价(海运及海运附加费)为3190 美元/TEU，较上期下跌 3.4%。北美航线，据美国劳工部公布的数据显示，截至6 月7日美国当周首次申请失业救济人数升至 24.8 万人，超过市场预期及前值;当周续请失业金人数更是达到 2021 年底以来的最高水平，显示出美国就业市场继续放缓，未来美国经济增长将面临考验。中美双方本周在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，双方就经贸议题深入交换意见，进一步稳定了双边经贸关系。

本周，运输需求稳定，但运力供给继续增加，舱位紧张的局面得到缓解，即期市场订舱价格高位回落。6 月 13 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价(海运及海运附加费)分别为 4120 美元/FEU 和 6745 美元/FEU，分别较上期下跌26.5%、2.8%。

伊朗和以色列互相发起新一轮军事打击。当地时间6 月15 日，伊朗对以色列发动的新一轮导弹打击已造成至少 15 人受伤，并在以色列北部城市海法引发大火。同时，伊朗首都德黑兰上空当晚再度传出密集爆炸声。以色列国防军发表声明说，以色列空军开始对伊朗西部数十个地对地导弹目标发起一系列打击。

当地时间 6 月 15 日上午，伊朗外长阿拉格齐举行本轮伊以冲突以来首场记者会，强调伊朗在过去几天中对以色列的反应是出于“自卫”的需要，并且符合国际法的规定。美国总统特朗普称，伊朗和以色列应该达成协议，并表示“目前许多通话和会谈正在发生”。特朗普表示，他愿意接受俄罗斯总统普京担任伊朗和以色列冲突的调解人。此前特朗普在社交平台上称，“美国与伊朗遭袭事件无关”，并警告说，若伊朗以任何形式对美方发动攻击，美国武装力量将“以空前规模全力回击”。

6 月 14 日，中共中央政治局委员、外交部长王毅同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐通报了地区局势的最新情况，表示以色列军事行动高度危险，可能将整个地区拖入全面战争。王毅说，中方明确谴责以色列侵犯伊朗的主权、安全和领土完整，坚决反对针对伊朗官员并造成平民伤亡的粗暴攻击，支持伊朗维护国家主权、捍卫自身合法权益和人民生命安全。以色列的行为严重违反联合国宪章宗旨原则和国际关系基本准则，特别是攻击伊朗核设施开创了危险的先例，有可能造成灾难性后果。中方支持国际社会主持公道，尽快发声。

世界贸易组织 6 月 13 日在瑞士日内瓦召开服务贸易理事会年度第二次会议。中方代表指出，美国“对等关税”误导性叙事和错误逻辑，要求美方切实遵守世贸组织规则，通过多边合作而非单边措施解决分歧，与各方共同维护全球贸易体系的稳定。中方代表指出，美国是全球最大的服务贸易顺差国，美方只谈货物贸易“吃亏”，避谈服务贸易“获利”，这显然是片面和具有误导性的。美方不能采取双重标准，对于不同领域规则“合则用，不合则弃”，更不能只允许自己获利，不允许其他成员，特别是发展中成员获利。

三、数据概览