碳酸锂盘面6万整数关附近多空博弈激烈 上方空间受限

研报正文

【碳酸锂】

【行业政策与产业动态】：2025年5月国内新能源汽车产量124.5万辆，同比增长31.7%;1—5月累计产量564万辆，同比增加40.8%。津巴布韦自2027年起禁止出口锂精矿。

【期现状态及库存结构】：6月19日，国内电碳(99.5%)报6.05万元/吨(+0元/吨)，09合约基差140元/吨(-330元/吨)。截至6月19日，国内碳酸锂库存13.49万吨(+1352吨)，其中，锂盐厂5.86万吨(+972吨)、材料厂4.04万吨(-320吨)。

【供需评估及策略建议】：锂盐厂6月排产环增2%，下游正极材料厂产量增加有限，国内碳酸锂库存压力不减，锂盐基本面偏弱不改。盘面6万整数关附近多空博弈激烈，参考基本面情况，或上方空间受限，LC2509日内短线交易为主。

【工业硅】

【基本面】工业硅期货主力2509合约昨日收7470元/吨，日内涨0.47%;多晶硅主力2507合约昨日收32720元/吨，日内跌2.55%。

现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在8000-8300元/吨，与上一日持平。多晶硅价格昨日走跌，N型多晶硅复投料3.3-3.6元/吨，价格下调0.1元/吨。

供给方面，SMM数据显示2025年5月份工业硅产量30.77万吨，环比增加2.32%，同比减少24.6%。5月多晶硅产量9.61万吨，环比减少0.7%。

需求方面，昨日有机硅价格再下调150元/吨，终端需求减弱，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅下游采购需求不佳，厂家降负荷运行，对工业硅刚需采购。

库存方面，6月12日当周，工业硅社会库存录得57.2万吨，较前一周减少1.5万吨。截止6月12日当周，多晶硅库存录得27.5万吨，较前一周增加0.6万吨。

【观点及操作策略】丰水期复产供应增加，去库缓慢及下游需求不佳压制价格，期货维稳震荡，日内短线参与。多晶硅终端抢装后需求降低，需求驱动不足期货延续承压走低，关注减产传闻，日内短线谨慎参与。