原油需求受制于经济低迷 价格或将高位下挫

研报正文

核心观点

一、欧美原油期货价格上涨

6 月 19 日(周四)，纽约商品期货交易所 WTI 7 月原油即期合约因六月节假期休市。洲际交易所布伦特 8 月原油即期合约收盘上涨 2.15 美元/桶，至 78.85 美元/桶，涨幅 2.80%。

二、美国可能介入伊以战争

知情人士称，美国总统特朗普已告诉他的高级助手，称他已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。美国白宫就伊朗问题表示，特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗。

三、美国商业原油库存下降

美国能源信息署(EIA)公布库存报告显示，截至 6 月 13 日当周，美国商业原油库存下降，但汽油和馏分油库存增加。当周，美国原油库存下降 1150 万桶，该降幅为自 2024 年 6 月 28 日当周以来最大，此前市场预期为减少 180 万桶。当周美国原油库存为 4.209 亿桶，为自 1 月以来最低水平。

四、后市展望

短期内市场仍将交易中东地缘局势，油价高位盘旋。从基本面来看，夏季驾车旅行旺季临近，主要石油消费大国炼厂开工率已从检修中恢复，在伦敦结束的中美经贸谈判取得积极进展，宏观环境目前亦较为宽松，且 OPEC+实际增产执行不理想，美国页岩油开采也连续七周呈现下滑状态。从远期来看，由于供应端维持增长趋势，而需求受制于经济复苏前景低迷以及新能源的替代，油价将高位下挫。