市场供需悲观预期 烧碱价格偏弱运行

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：10月24日至30日，烧碱全国平均产能利用率环比上周+3.5%至84.3%。

2、隆众资讯、钢联数据：10月25日至31日，全国氧化铝开工率环比上周-0.41%至85.86%;粘胶短纤开工率环比+1.03%至89. 64%，印染开工率环比+1.01%至68.32%。

3、隆众资讯：截至10月30日，液碱工厂库存环比上周+6.84%至44.26万吨。

4、隆众资讯：10月24日至30日，氯碱利润上升至626元/吨。

观点总结

SH2601涨1.29%至2350元/吨。上周华东、华北、西北、华南、东北等地多套装置重启，烧碱全国平均产能利用率上升显著。下游氧化铝维持高开工状态，粘胶短纤、印染开工率窄幅上升。供应端增量明显叠加下游需求表现一般，上周液碱工厂库存大幅积累、压力偏高。

烧碱价格偏弱，但由于PVC等耗氯下游处于高开工状态，液氯消耗顺畅、价格持续上涨，氯碱利润持续回升。本周华北、华中地区新增检修、重启装置并存，总体上产能利用率预计环比上升。

下游氧化铝供应宽松、低利润局面或持续，抑制行业备货需求;非铝下游刚需采购、变化不大。液碱库存工厂高位，企业低价出货压力上升。

现货方面，山东32%液碱市场价预计偏弱运行;期货方面，目前现货大幅升水01合约，反映出市场对未来供需悲观预期。关注后市氧化铝减产预期兑现情况。短期SH2601预计在2250-2400区间震荡。