下游有新产能投放 纯苯供需或有改善预期

研报正文

行业消息

1、钢联数据：11月29日至12月5日，石油苯开工率环比-1.31%至75.28%，加氢苯开工率环比-1.07%至55. 08%。

2、据钢联数据测算，11月29日至12月5日，纯苯下游加权开工率环比-0.21%至72.78%。

3、隆众资讯：截至12月8日，纯苯华东港口库存在26万吨，环比上周+16.07%。 4、隆众资讯：11月29日至12月5日，国内石油苯利润环比+25元/吨至103元/吨。

观点总结

BZ2603冲高回落，终盘收于5447元/吨。上周石油苯、加氢苯开工率环比下降，国内纯苯产量下降。下游苯乙烯、苯酚、苯胺、己二酸开工率不同程度上升，己内酰胺开工率大幅下降，总体上下游加权开工率窄幅下降。华东港口库存维持上升趋势，远高于往年同期水平。

石油苯利润小幅上升，因供需偏弱处于估值偏低水平。近期国内纯苯装置开工率持续下调，但进口资源冲击下供应端总体宽松。下游苯乙烯一套大型检修装置推迟至中旬重启，己内酰胺行业执行减产保价措施，其他下游变化不大，纯苯需求端支撑偏弱。

纯苯现货供需宽平衡局面预计深化，价格承压。成本方面，美联储如期降息25基点，美委地缘关系仍存不确定性，昨日国际油价收涨。由于1月之后海内外装置存降负检修预期，且今年年底至明年年初下游有新产能投放，纯苯明年一季度供需预计改善。短期BZ2603预计震荡走势，区间预计在5400-5580附近。