红枣：市场情绪转淡 期价底部震荡

研报正文

【行情分析】

新疆产区枣树进入休眠阶段。阿克苏地区通货主流价格参考 5.00-5.50 元/公斤，阿拉尔地区旧季原料主流收购价格在5.80元/公斤左右，旧季喀什兵团及地方灰枣主流收购价格根据质量不同参考6.00-6.50元/公斤。销区市场成交偏淡。

2 月 3 日，河北崔尔庄市场停车区到 4 车.成交少量。各等级价格参考超特11.30-12.00 元/公斤，特级 8.80-10.50 元/公斤，一级 7.80-8.50 元/公斤，二级 6.70-7.40 元/公斤，三级 5.80-6.30 元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一;广东如意坊市场到货车 5 车，临近放假，下游按需拿货。参考市场超特 11.50-13.50 元/公斤，特级 9.80-10.50 元/公斤，一级 8.30-10.00 元/公斤，二级 7.30-7.80 元/公斤，三级 6.30-6.80 元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。

库存方面，据钢联数据显示，全国红枣样本企业库存 13143 吨，较上周减少 925 吨，环比减少 6.58%，同比增加 23.99%，样本点库存环比下降。

期货市场，昨日主力合约(CJ2605)窄幅震荡，收盘 8920 元/吨，与昨日持平，盘中最高 8930 元/吨，最低 8825 元/吨，成交 6.80 万，持仓量 12.05 万手，日减仓 1130 手。

【行情展望】

25/26 产季红枣市场呈现供需格局宽松，库存高企与需求疲软构成核心矛盾。受今年春节较晚影响，下游备货时间充足，去库进度缓慢。春节前的销售成色不及去年同期，加工企业销售进度滞后，部分加工企业提前停工，贸易商成本承压。当前库存使用率高，短期去库压力难以缓解，预计红枣价格将维持震荡筑底态势。

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