生猪：生猪出栏量压力较大 关注后续二育表现

研报正文

【现货情况】

现货价格震荡偏弱为主。昨日全国均价 10.5 元/公斤，较前一日下跌 0.17 元/公斤。其中河南均价为10.79 元/公斤，较前一日下跌 0.2 元/公斤;辽宁均价为 10.16 元/公斤，较前一日下跌 0.21 元/公斤;四川均价为 10.27 元/公斤，较前一日下跌 0.22 元/公斤;广东均价为 11.23 元/公斤，较前一日下跌 0.06 元/公斤。

【市场数据】

涌益监测数据显示，截至 2 月 26 日当周，本周自繁自养模式母猪 50 头以下规模出栏肥猪利润为-140.5 元/头，较春节前降低 106.47 元/头;5000-10000 头规模出栏利润为-159.66 元/头，较春节前降低 106.72 元/头。

本周外购仔猪育肥出栏利润为-145.61 元/头，较春节前降低 49.81 元/头。本周生猪出栏均重 127.73kg，较春节前最后一周增加 1.68kg，环比增加 1.33%，较上月下降 0.13kg，月环比降幅 0.10%，较去年同期增加 1.21kg，年同比增幅 0.96%。

【行情展望】

节后供应持续恢复，需求淡季下，下游采购缓慢恢复，供应压力较大，压制现货价格震荡偏弱表现。3 月供应量仍在高位，预计出栏量环比大幅增长，逼近 1 月出栏量，而体重也仍在高位，行情有较大风险。

目前市场重点关注二育及冻品入库情况，上方压力显著，终端也在等待更为低位的入场点。盘面目前继续磨底，后续能否上涨，还需看到二次育肥的支撑力度，但高度预计十分有限。

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