玉米短期阶段性供应偏紧 棉花金三银四旺季即将到来

研报正文

【玉米】

现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2208 元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价 2344 元/吨;锦州港(15%水/容重 680-720)收购价2335-2350元/吨;鲅鱼圈(容重 680-730/15%水)收购价 2330-2340 元/吨。

市场分析：外盘方面，二月 USDA 供需报告对美玉米数据调整幅度有限，仅将出口预期上调1 亿蒲式耳，带动总需求相应增加，期末库存因此下调 1 亿蒲式耳，盘面延续弱势震荡整理态势。

国内方面，东北产区玉米品质较好，但受低温雨雪天气影响，短期上量数量偏少，加上国储轮换，短期市场阶段性供应偏紧。但后续若天气逐渐升温，市场流通量预计有所增加，或给市场带来阶段性供应压力。下游深加工及饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米承接意愿有限，行情提振作用不足。

参考观点：短期玉米上行空间有限，或有回调风险。

【花生】

现货价格：花生价格以稳为主，局部地区略有调整，市场购销不活跃。山东维花通米4.00-4.40 元/斤，稳定，花豫通米 3.20-3.80 元/斤，稳中上涨 0.10 元/斤，白沙通米3.30 元/斤，稳定，海花通米 4.00 元/斤，稳定，鲁花通米 4.00 元/斤，稳定;河南花豫通米 3.70-3.80 元/斤，稳定，白沙通米 3.65-3.95 元/斤，稳定，鲁花通米3.60-3.90 元/斤，稳中下跌 0.05 元/斤;

市场分析：目前基层市场交易尚未完全恢复，但预期随着元宵节过去，市场购销将逐步恢复正常，且随着气温不断回升，届时上货量或有所增加。需求方面，下游小型食品厂采购尚未启动，但部分大型油厂已开始收购且价格有所上调。

花生市场整体供需双弱的格局未改，形成上有压力、下有支撑的盘整局面。后市需重点关注产区上货量及下游油厂采购心态的变化，但预计短期内价格波动将保持平稳。

参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。

【棉花】

现货信息：中国棉花现货价格指数(CC3128B)报 16571 元/吨，新疆棉花到厂价为16394元/吨。

市场分析：美国农业部(USDA)102 届农业展望论坛上指出，中美两国均呈现产量及期末库存下降的预期，同时宏观面向好有望推动总需求回暖，为盘面提供一定支撑。

供应方面，新棉种植基本在三月多，植棉面积调控细则将逐渐明朗，但目前来看中长期植棉面积下降已成为公认事实，棉花价格存在一定支撑。需求端来看，下游企业陆续复工，金三银四消费旺季即将到来，或给国内棉市带来上涨驱动。

参考观点：短期棉价区间震荡运行，建议以短线操作为主。