红枣：消费偏淡 期价承压运行

研报正文

【行情分析】

新疆产区枣树进入休眠阶段。阿克苏地区通货主流价格参考 5.00-5.30 元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考 5.20-5.80 元/公斤，喀什团场成交价格参考 6.20-6.40 元/公斤，麦盖提地区价格参考 6.00-6.30 元/公斤。3 月 4 日，河北崔尔庄市场价格稳定，市场到货少量成品及等外，下游按需补货成交清淡。

各等级价格参考超特 11.30-12.00 元/公斤，特级 8.80-10.50 元/公斤，一级 7.80-8.50 元/公斤，二级6.70-7.40 元/公斤，三级 5.80-6.30 元/公斤。广东如意坊市场到货 4 车，新疆及内地拼车到货均有，价格以稳为主，客商根据需求按需拿货，市场成交一般。参考市场超特 11.50-13.50 元/公斤，特级 9.80-10.50 元/公斤，一级 8.30-10.00 元/公斤，二级 7.30-7.80 元/公斤，三级 6.30-6.80 元/公斤。

期货市场，昨日主力合约(CJ2605)震荡走弱，收盘 8810 元/吨，跌幅 0.34%，成交 8.63 万，持仓量11.58 万，日增仓 1612 手。红枣期货仓单注册量和有效预报合计 4114 张，折合红枣 20570 吨，同比减少29.4%，位于近三年低位水平。

【行情展望】

目前现货市场基本企稳，期价位于低估值区间震荡波动，红枣市场进入消费淡季，仍面临库存消化压力，近期商品市场情绪转暖，节后部分企业有补货意愿，短期期价底部反弹，但上方受套保压力限制。需重点关注节后销区走货、库存去化进度及产区现货报价，操作上建议轻仓波段，严控风险。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。