多晶硅供需矛盾突出 碳酸锂需求增速乐观

研报正文

【橡胶】

国内港口虽持续累库，但东南亚主产区低产季减产幅度或超预期，合艾市场原料价格表现坚挺，成本支撑上移，且当前需求兑现积极，胶价中枢逐步抬升。

【工业硅】

供应端呈现区域分化，西北地区部分工厂检修停产，但新疆大厂复产预期增强，同时市场传言云南今年将下调电价，可能刺激当地产能恢复;西南地区开工率持续低位，四川预计4月陆续复产。需求端，下游生产企业多处于库存消耗期，采购意愿普遍不高，现货价格出现明显松动。整体看，供应压力不减而需求疲软，基本面维持弱势震荡。

【多晶硅】

当前行业供需矛盾突出，硅料各环节库存持续累积，企业低价甩货意愿增强，但下游硅片持续亏损、开工率低迷，采购意愿不足。光伏产品出口退税取消后，海外需求进一步走弱，组件排产下滑，负反馈向上传导。叠加工业硅价格下行及西南丰水季临近、电价存下调预期，生产成本支撑减弱。在库存去化与供给出清完成前，价格难言企稳。

【碳酸锂】

津巴布韦锂精矿出口禁运政策短期内较难全面放松，且澳大利亚6座在产锂矿山或因柴油短缺存在减产可能，海外矿石供给预期下滑，而现阶段国内下游正极及电芯企业维持积极排产，需求增速乐观，市场情绪影响减弱后锂价有望企稳回升。