橡胶供应压力逐步缓解 碳酸锂供减需增格局强化

研报正文

【橡胶】

青岛橡胶库存小幅下降，保税区及一般贸易库存同步降库，现货供给压力开始缓解，且今夏厄尔尼诺现象发生时间临近，极端气候扰动预期增强，后续割胶作业或一定程度受阻，海外原料价格保持高位，胶价中枢抬升。

【工业硅】

工业硅方面，西北开工维持稳定，西南因丰水期未至开工率保持低位，整体供给增量有限。需求端延续弱势，有机硅行业减产延续，开工率小幅下调;多晶硅对工业硅维持刚需采购，补库意愿不强。短期市场因商品整体情绪偏多而上涨，但前期利多已基本消化，若缺乏新的驱动因素，供需偏弱格局下工业硅价格面临一定回调压力。

多晶硅方面，4月检修减产基地增多，产量预计降至9万吨以下，5月虽有基地复产出料，但同时存在减产计划，整体产量仅小幅增加。需求端延续低迷，拉晶厂暂无大规模采购需求，市场新签订单极为有限。政策预期对实际供需改善有限，短期市场仍处于低位震荡格局。

【碳酸锂】

海外精矿供给延后，主产国发运预计走低，且宜春矿企仍存换证停产风险，矿端供应弹性显著下降，而锂电产业下游景气乐观，电芯及正极企业排产屡超预期，终端需求兑现积极，供减需增增强碳酸锂上行驱动。