甲醇价格震荡偏弱为主 硅铁多空僵持缺乏趋势

研报正文

【甲醇】

江苏太仓甲醇市场价3185元/吨，下降185元/吨;中国甲醇港口样本库存量92.20万吨，较上期+0.71万吨;甲醇样本生产企业库存40.41万吨，较上期增5.19万吨，样本企业订单待发19.11万吨，较上期降10.06万吨;中国甲醇产能利用率91.62%，周上升2.3%;下游总产能利用率71.12%，周下降0.64%。

评：国内甲醇开工高位上升，下游需求稳中偏弱，甲醇港口库存窄幅波动，假期提货明显受限且国产船货延续大量补充，出口较多助力需求。内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交顺畅为主，港口甲醇市场基差走弱，成交清淡。甲醇港口库存上升，现货市场表现偏弱，美伊谈判前景仍存，预计短期甲醇价格震荡偏弱。

【黄金】

美国疏导霍尔木兹海峡被困船只通行的“自由计划”，从启动到暂停仅持续不到48小时。美国官员称，由于该行动未提前与海湾盟友协调，引发沙特方面不满，美国总统特朗普与沙特王储兼首相穆罕默德之间的通话未能解决问题，迫使特朗普暂停“自由计划”。

评：谈判暂时没有新的进展，风险偏好有所提升，黄金、白银反弹，但是反弹空间或有限，市场或关注今晚非农及就业数据。由于美国经济强劲及战争结束预期，美国通胀高企引起美联储高层和市场关注，导致降息预期有所减弱。关注非农数据和后续可能的波段做空机会。

【硅铁】

Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量60130吨，环比增5.09%，增2910吨。其中内蒙古35100吨(增3000)，宁夏7400吨(减200)，甘肃6100吨(增100)，陕西5550吨(增200)，青海5980吨(减190)，四川0吨(平)。

评：硅铁市场供需双增、供需差快速收敛的基本格局仍将延续。成本端兰炭及电价将维持稳定。近期硅铁周产量持续回升，处于历史同期偏高位，炼钢需求边际增长放缓，非钢需求韧性仍存，供需两端矛盾正在缓慢积累。短期硅铁向下受成本支撑，向上受供应增长与需求边际增速放缓抑制，短期缺乏趋势性突破。

【螺纹钢】

据Mysteel，截至5月7日当周，螺纹产量196.65万吨，较上周减少10.27万吨，降幅为4.96%;厂库179.84万吨，较上周增加5.99万吨，增幅为3.45%;社库547.22万吨，较上周减少7.15万吨，降幅为1.29%;表需197.81万吨，较上周减少47.34万吨，降幅为19.31%。

评：得益于钢市供需基本面改善，库存持续下降，加之节后下游集中补库，推动钢市量价齐升。不过，周四成交量出现下滑，高价资源接受度一般，钢价涨势放缓，短期或高位震荡运行。