中东地缘局势反复影响 铜铝价格维持高位震荡

研报正文

核心观点

【沪铜】

今日沪铜呈现强势上涨走势，主力合约单日涨幅达1.86%，强势站上 10.6 万元/吨关口。市场核心驱动力来自宏观政策的强烈预期，市场高度关注美国商务部需在 6 月30 日前提交的铜关税评估报告。为规避潜在关税风险，全球贸易商提前将铜资源抢运至美国，导致全球库存格局重塑，直接推升了铜价。

尽管短期涨势迅猛，但国内现货市场表现相对平稳。受限于高企的绝对价格，下游企业采购意愿受限，现货市场成交以刚需为主，持货商挺价意愿与下游畏高情绪形成博弈，这在一定程度上限制了铜价。

展望后市，沪铜短期或维持高位震荡偏强走势。重点关注资金流向、海外库存变化情况。

【沪铝】

今日沪铝呈现强势上涨走势，主力合约单日涨幅达2.1%，报收24825 元/吨。市场的核心驱动力来自海外供应端的紧缺，受中东地缘局势反复影响，海湾地区电解铝产能大规模停产，导致LME铝库存骤降至历史极低位，海外现货升水创多年新高，直接带动了内盘情绪回暖。

尽管期货盘面强势，但国内基本面仍存隐忧。当前国内电解铝社会库存绝对值依然偏高，且下游对高价铝的接受度有限，现货市场成交表现一般。

展望后市，沪铝短期或维持高位区间震荡。关注资金流向以及近期铝的消费情况。

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