海外局势再起反复 原油甲醇价格震荡反弹

研报正文

【PVC】

供需方面，供应边际增加而终端需求走弱，需求端全年偏弱格局难以扭转，现货价格普遍下行。库存方面，高库存状态仍未有明显缓解，供需面对价格仍有压力。下方成本端仍有托底作用，但难以形成趋势性上行动能。

【甲醇】

从基本面来看，远期进口供给增长担忧仍难以消退，将继续对价格形成压力，但海外局势再起反复，而当前库存仍处于偏低水平，叠加短期对天气扰动存在担忧，且前期价格跌幅较深，续跌动能短期或有所减弱。但中长期偏弱格局未变。

【原油】

地缘方面，美国财政部撤销伊朗原油销售通用许可证，美军对伊朗格什姆岛、阿巴斯港等多地发动强力打击，以回应伊朗袭击商船。双方互指对方严重违反停火协议，停火备忘录面临破裂风险。市场重新定价海峡中断风险，若伊朗再度封锁霍尔木兹海峡，供应端压力将逆转。

需求方面，过去一周中国原油进口量出现明显大幅反弹，此前持续低迷的采购情绪出现拐点。库存方面，API数据显示美国成品油大幅降库，整体库存维持极低水位。微观面，企稳信号显著。整体看，伊朗已表态将采取必要措施回应，地缘走向决定油价反弹高度。