弱现实强预期交织 多晶硅区间底部震荡

研报正文

一、研究观点

8 日工业硅震荡偏弱，主力 2609 收于 8170 元/吨，日内跌幅 2.51%，持仓增仓 56450 手至 37.5 万手。百川工业硅现货参考价 9114 元/吨，较上一个交易日持稳。最低交割品价格回落至 8600 元/吨，现货升水扩至 420 元/吨。

多晶硅震荡偏弱，主力 2609 收于 35475 元/吨，日内跌幅 1.35%，持仓增仓 2973 手至 11.97 万手;最低交割品标准升至 35985 元/ 吨，现货升水收至 195 元/吨。7 月云南保山电价降至 0.28 元/吨，叠加政府补贴和前期套保锁单的主导下，当地复产速度大幅提升。下游有机硅新一轮控产继续扩张，多晶硅青海西宁基地突发检修，工业硅边际压力骤增。三项光伏领域能耗限额新标准发布，过渡期压缩至半年。

近期多晶硅再度传出并购相关消息，真假未知仍待验证。目前产业库存再度出现累库压力，仅组件端库存窄幅去化，硅料至电池片库存仍在累积。行业处于弱现实与强预期的格局，短期多晶硅仍在周期底部调整，等待政策信号与市场达成共振。

二、日度数据监测

三、图表分析