螺纹钢内需淡季累库加速 焦煤价格延续区间震荡

研报正文

【螺纹钢】

内需淡季，钢材供需结构边际转弱、累库逐渐加速的趋势较为明确。钢厂盈利下滑后、检修计划增多，本周钢联样本五大品种钢材产量与高炉铁水产量双双下降，须关注钢铁产业链负反馈会否削弱炉料价格支撑。短线钢材价格震荡，等待矛盾进一步积累。风险提示：反内卷、需求超预期。

【铁矿石】

国内高炉铁水产量环比下降，淡季钢厂减产压力显现。进口矿发运冲量结束后，港口累库压力有所减轻。且近期关于长协谈判的消息影响市场预期。若为真或再度引发结构性矛盾。若证伪，铁矿或重回弱势。预计本周铁矿价格低位震荡为主。风险提示：海外天气、地缘局势、终端需求强弱。

【焦煤】

昨日山西全省净新增2座煤矿停产，净停产产能日环比增加270万吨，国内煤矿整体复产进度依然缓慢，原煤日产维持低位。但终端需求处于淡季，高炉检修，铁水日产转降。焦煤价格延续震荡。