供需格局反转风险不可忽视 碳酸锂维持宽幅震荡趋势

研报正文

一、市场观点

昨日(7月16日)碳酸锂主力合约上涨0.07%，收盘价151660元/吨。主力合约持仓-14512至414232吨，电池级碳酸锂-2000至151200元/吨，工业级碳酸锂-1000至147800元/吨。

供应端，昨日有调研称江西云母矿复产情况存疑。近期多家矿企公布上半年业绩预期，高锂价带来矿企利润扩张显著，后续供应预计积极释放。

需求端，7月锂电排产环比增加7%，锂电需求表现维持强劲。正极材料环节有涨价动作。

库存方面，昨日仓单去库1189吨，总量仍有4.12万吨，仓单压力仍处高位。机构小样本库存- 2599吨，大样本 -4714吨，去库主要体现在中间环节。

近期由于津巴布韦锂矿供应延误，国内云母矿未完成复产以及正极材料扩产等因素，碳酸锂仍维持去库表现，但当前碳酸锂库存充足，现货始终未出现紧缺，而后续供应扰动落地，增量集中释放，碳酸锂供需格局反转的风险不可忽视，在强现实与中长期预期转弱风险矛盾下，预计锂价近期或维持宽幅震荡趋势。昨日盘面价格跌破15万后，中游环节报价上涨，贸易商库存加速下降以及现货成交回升等因素下，锂价出现反弹。后续观察三四季度下游扩产落地后，实际的供需格局表现。

二、消息与数据

1、【磷酸铁锂龙头湖南裕能宣布全系涨价2000元/吨】磷酸铁锂龙头湖南裕能7月15日向客户发出调价函。因上游核心原材料价格持续上行，且公司持续满产、今年新增产能无法满足所有客户的订单增长需求，公司将自8月1日起对全系列磷酸铁锂产品价格上调2000元/吨。

2、【三星SDI启动美国工厂升级改造 专为特斯拉生产ESS储能LFP电池】近日报道称，三星SDI正将其与Stellantis合资企业StarPlus Energy位于印第安纳州Kokomo厂区的一条既有电池产线改造为特斯拉Megapack电化学储能系统专用ESS电池产线。Kokomo厂区现有4条电池产线，其中3条将改为ESS用途：首条NCA(镍钴铝)ESS电池产线已于2025年10月投入运营；第二条200Ah LFP(磷酸铁锂)ESS电池产线将在今年内投产，用于自家SBB2.0集装箱式储能系统。而面向特斯拉Megapack的第三条ESS电池产线也采用磷酸铁锂工艺，但将生产容量更大的300Ah产品，预计2027Q2投产。业内人士估计，特斯拉即是三星SDI今年初披露的保密订单的主要客户，合同总金额在3~5万亿韩元水平。在三星SDI之前，特斯拉已拥有一家位于美国境内的Megapack供应基地，即LG新能源的密歇根州Lansing工厂。（电池中国）