碳酸锂价格再度下挫 锡价维持宽幅震荡运行

研报正文

【碳酸锂】

上一交易日碳酸锂收-4.22%至141620元/吨，持仓减4617手，价格再度下挫。

7月16日，财政部官网发布关于调整部分电池消费税政策公告，2026年9月1日起，锂离子蓄电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，按照4%税率征收消费税。

目前整车端利润承压，消费税征收将加重电池和整车环节利润压力，新政或进一步削弱原料端向下游的顺价空间。市场下调远期需求预期，期股同跌，盘面价格再度下挫。

目前库存、产量等高频数据仍显现出较强基本面，倘若后续8、9月供给复产不及预期，价格存在超跌反弹的可能性。

展望后市，短期内锂价中枢下移，由于价格已跌破14.5万/吨的前低，后续下方观察13.8-14万/吨区间对锂价的技术面支撑，近期价格预期偏弱，建议轻仓观望。

投资策略：观望

风险提示：消息炒作、基本面变动、宏观情绪

【锡】

LME锡收报54105美元/吨，较前一交易日上涨1.53%；沪锡主力合约收报417780元/吨，日内上涨1.02%。

供应端，缅甸佤邦6月6392实物吨，预计7月国内锡矿进口量环比基本持平；印尼截至目前交易所成交1700吨，预计7月锡锭进口环比有所修复；国内冶炼厂产量稳定。

需求端，盘面快速拉涨后下游企业采买情绪趋于观望；但前期价格回落阶段下游逢低集中补库，当前现货流通偏紧，现货升水小幅抬升。

后市展望，短期地缘扰动，国内短期结构维持B结构，基本面小幅去库，预计锡价维持宽幅震荡运行。

投资策略：关注跨市正套机会。

风险提示：宏观情绪反复、非洲疫情扰动原料供应、半导体行业景气度不及预期。